亚洲制服丝无码中文在线,欧美大黑BBB,女人高潮流白浆视频,亚洲国产成在人网站天堂

一種普遍的觀點(diǎn)認(rèn)為，發(fā)起于美歐中心國家的全球性金融危機(jī)預(yù)示著亞洲和新興市場作為一個(gè)整體的崛起，并必將在未來的國際貨幣體系重構(gòu)成為重要的一極，從而建立亞洲—美國—歐洲式的“三國演義”格局。應(yīng)當(dāng)說，到目前為止，這還是一種過于樂觀的預(yù)計(jì)?？陀^地講，至少目前，亞洲不具備全面重構(gòu)當(dāng)前國際貨幣體系的條件。
　　這樣看來，中國既要穩(wěn)定國內(nèi)金融體系，又要擴(kuò)大在國際貨幣體系中的發(fā)言權(quán)。因此，綜合來看，在目前的國際貨幣體系格局下，中國的選擇面臨不少的挑戰(zhàn)。從目前的研究看，大致可以從以下兩個(gè)方面推進(jìn)：
　　通過本土金融市場發(fā)展來促進(jìn)全球貨幣體系的逐步改進(jìn)
　　首先在實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域：微調(diào)發(fā)展模式，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生性和可持續(xù)性。
　　中國宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定之根源一定程度上在于出口導(dǎo)向型發(fā)展模式，只要中國整個(gè)經(jīng)濟(jì)非常依賴出口，必然會形成這種大量的貿(mào)易順差和外匯儲備，盡管美元的價(jià)值處于下降趨勢，但是在目前情形下，卻只能被動地買進(jìn)美元。正是在這個(gè)意義上，才應(yīng)該把調(diào)結(jié)構(gòu)放在一個(gè)十分重要的位置，從而增加經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生性。
　　當(dāng)然，金融危機(jī)以來，中國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生性和可持續(xù)性也顯著增加，這也是一個(gè)事實(shí)。2008年底以來中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，可以說完全由內(nèi)需推動，出口對中國經(jīng)濟(jì)的帶動作用為負(fù)值，中國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生性和可持續(xù)性明顯增強(qiáng)。這主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)基本判斷上：第一，民間投資開始啟動。第二，民間消費(fèi)需求正在啟動，甚至正在起飛。第三，中國經(jīng)濟(jì)增長的區(qū)域結(jié)構(gòu)與不平衡正在改變。
　　其次金融領(lǐng)域：微調(diào)金融模式，推動本土化金融市場發(fā)展。
　　這次發(fā)源于西方發(fā)達(dá)國家的全球性金融危機(jī)是新興市場幾十年來第一次沒有成為“金融風(fēng)暴中心”，其主要原因就在于西方發(fā)達(dá)國家家庭、企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的“過度杠桿化”：家庭過度借貸和過度支出、金融機(jī)構(gòu)高風(fēng)險(xiǎn)的借貸活動等。因此這也是一場債務(wù)、信用和清償力危機(jī)。從另一個(gè)側(cè)面看，這種“過度杠桿化”本質(zhì)上反映了發(fā)達(dá)國家實(shí)體部門與金融部門的不對稱。金融的發(fā)展大大超過了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融創(chuàng)新背離經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要，金融工具異常復(fù)雜，龐大的影子銀行體系長期游離于監(jiān)管者的視野。
　　然而，新興市場的狀況卻恰恰相反。在過去的幾十年里，中國等新興市場實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展很快，國內(nèi)金融業(yè)的發(fā)展卻比較緩慢。就中國而言，盡管最近幾年，中國金融業(yè)進(jìn)行了一系列改革，但總體方向上，仍然堅(jiān)持了金融業(yè)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本原則。雖然中國以銀行為核心的金融體系為隔絕危機(jī)沖擊、防御風(fēng)險(xiǎn)架起了一個(gè)“防火墻”，但是中國金融業(yè)發(fā)展仍然存在巨大的空間。
　　事實(shí)上，正是因?yàn)橹袊就两鹑谑袌霾粔虬l(fā)達(dá)，才使大量儲蓄和國際收支盈余飄洋過海，配置到我們并不熟悉的西方發(fā)達(dá)國家的金融資產(chǎn)上，從而面臨“資產(chǎn)錯配”和“貨幣錯配”風(fēng)險(xiǎn)。然而，金融危機(jī)本身即表明目前這種“我賣你有毒玩具、你賣我有毒資產(chǎn)”的模式不可持續(xù)，我們需要自己本土發(fā)達(dá)的金融市場。
　　就我個(gè)人的觀察而言，我認(rèn)為只要投資于本土的資本回報(bào)大于買美國國債，投在中國就是合理的。這是一個(gè)長期的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型問題。商定中國的儲蓄率，要么降下來，增加居民消費(fèi)；要么就用在中國本土，用于改進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施、發(fā)展債券市場?；蛘叻潘少Y本管制，讓更多的投資留在中國本土。雖然銀行信貸大幅增加，但是“存貸比”沒有大幅度上升，銀行存款在源源不斷地增加，所以銀行貸款有充足的存款支持。然而，僅僅依賴信貸投放是不夠的，要發(fā)展資本市場?？傊?，我們期望中國本土金融市場發(fā)展得更快更好一些。
　　積極參與亞洲區(qū)域金融市場的發(fā)展，促進(jìn)國際貨幣體系區(qū)域格局的改進(jìn)
　　一是建立東亞貨幣合作框架：亞洲貨幣基金組織和亞洲中央銀行。
　　盡管目前東亞尚未達(dá)成正式的貨幣合作協(xié)議，但是亞洲金融危機(jī)以后，東亞地區(qū)在匯率和貨幣合作方面其實(shí)已經(jīng)取得了一些進(jìn)展。東亞金融危機(jī)之前，基本上所有的東亞貨幣都采取盯住美元的匯率制度。由于亞洲商品主要出口到美國，美元也自然是亞洲最主要的貿(mào)易結(jié)算與投資貨幣。東亞金融危機(jī)對這種非正式的貨幣與匯率合作帶來重創(chuàng)，并迫使包括中國在內(nèi)的東亞多數(shù)國家開始放棄“美元之錨”，并轉(zhuǎn)向參考一籃子國際貨幣。更為重要的是，東亞經(jīng)濟(jì)體區(qū)域內(nèi)的貨幣聯(lián)系也開始加強(qiáng)。
　　可以預(yù)測，此次金融之后，全球匯率制度也將從一種儲備貨幣向多種儲備貨幣轉(zhuǎn)變。對于東亞而言，這意味著一種艱難選擇，這需要東亞經(jīng)濟(jì)體能夠在正式貨幣與匯率合作方面實(shí)現(xiàn)大的突破。目前來看，一種比較務(wù)實(shí)的可能性安排就是成立亞洲貨幣基金組織和亞洲自己的中央銀行，負(fù)責(zé)促使各個(gè)國家在匯率政策方面達(dá)成一致性安排，并為出現(xiàn)金融或國際收支危機(jī)的國家提供資金支持，發(fā)揮最后貸款人角色。
　　如果從更長遠(yuǎn)的視角觀察，甚至不能排除出現(xiàn)一個(gè)統(tǒng)一的“亞洲貨幣單位”或者“區(qū)域中心貨幣”的可能性，它可能是日元、人民幣，也可能是多種貨幣的共同安排，具體的合作可能性目前也只能這樣推測。
　　二是建立發(fā)達(dá)的東亞區(qū)域金融中心。
　　歷史上，一個(gè)世界經(jīng)濟(jì)中心的崛起、一個(gè)主宰性的國際貨幣的出現(xiàn)都離不開一個(gè)發(fā)達(dá)的區(qū)域和國際金融市場。19世紀(jì)，英國和英鎊的中心地位由倫敦發(fā)達(dá)的國際金融市場支撐；20世紀(jì)，美國和美元的這一地位則得益于紐約這一發(fā)達(dá)的國際金融中心，而亞洲比較成功的國際金融中心則是香港。因此，當(dāng)人們提到國際金融中心，他們說的是“紐倫港”——紐約、倫敦和香港。那么，亞洲如何才能建立一真正的國際金融中心？從理論上講，金融中心是市場選擇與競爭的結(jié)果，東京、上海、香港、臺北、新加坡都有可能從競爭中勝出，成為亞洲的區(qū)域性和國際性金融中心。一個(gè)真正的金融中心要有很強(qiáng)的包容能力，它需要包容不同的金融機(jī)構(gòu)、開發(fā)不同結(jié)構(gòu)的金融產(chǎn)品、融合多樣化的金融文化、吸納多層次的金融從業(yè)人員，提供透明的金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。所有這一切都必須基于三種條件：完備的產(chǎn)權(quán)保護(hù)機(jī)制、較低的交易成本和較高的透明度。目前來看，只有香港基本滿足這三項(xiàng)要求，它也是亞洲之內(nèi)惟一一個(gè)有國際化色彩的金融中心。
　　總之，我們應(yīng)該認(rèn)識到，在這個(gè)激烈競爭、優(yōu)勝劣汰的世界里，亞洲需要合作，相互依賴，實(shí)現(xiàn)多贏。亞洲有務(wù)實(shí)的精神，悠久的歷史及文化，相信可以更好地融入這個(gè)世界。
　　穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國際化，積極參與國際貨幣體系改革與重建
　　人民幣國際化并非一個(gè)新問題。20世紀(jì)90年代，當(dāng)日元國際化問題引起學(xué)者關(guān)注時(shí)，人們也將部分眼光聚集到了人民幣國際化問題上，但是應(yīng)者寥寥。
　　然而，今天當(dāng)日元國際化問題已基本退出人們視線，僅將它作為教訓(xùn)討論時(shí)，人民幣國際化開始吸引全球范圍內(nèi)的廣泛關(guān)注。學(xué)術(shù)上這種研究焦點(diǎn)的轉(zhuǎn)移發(fā)生在今天并非偶然，它反映了當(dāng)今中國及世界所面臨的經(jīng)濟(jì)及貨幣格局的巨大變化。因此，后危機(jī)時(shí)代國際貨幣體系重建和多元化趨勢已經(jīng)成為人民幣國際化的必然選擇，而且積極推進(jìn)人民幣國際化，參與國際貨幣體系改革與重建，也可以在更大程度上提高中國和發(fā)展中國家的發(fā)言權(quán)。
　　理論上，人民幣國際化的最終目標(biāo)，是要被國際市場廣泛認(rèn)可和接受，并發(fā)揮計(jì)價(jià)單位、交換媒介和價(jià)值儲藏手段這三大國際貨幣功能。當(dāng)然，從這三個(gè)角度來講，人民幣都難以與美元、歐元、甚至英鎊和日元相提并論。
　　目前，我們正在努力向這一目標(biāo)邁進(jìn)，人民幣國際化也將成為中國在國際金融領(lǐng)域的重大突破。經(jīng)過30年改革開放，中國在實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國際貿(mào)易領(lǐng)域都已經(jīng)發(fā)生了重大變化，金融危機(jī)則將成為中國不斷融入國際金融領(lǐng)域的一個(gè)重要起點(diǎn)。通過金融市場開放和貨幣國際化，不斷參與國際組織和國際游戲規(guī)則的制定，從而提高中國的話語權(quán)，形成新的突破。
　　文章來源：《中國金融電腦》，原文題目為：《從金融危機(jī)看國際貨幣體系改革與中國金融市場發(fā)展》，作者：巴曙松：國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所研究員。