如果要問哪個行業(yè)愈來愈得到國家的重視以及資本的追逐,物流行業(yè)肯定是其中一個?;诖?,作為密切關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè),物流地產(chǎn)也獲得難能可貴的發(fā)展機遇。
2014年,商務(wù)部出臺《關(guān)于促進商貿(mào)物流發(fā)展的實施意見》,明確規(guī)定通過倉儲用地稅收減半等辦法,支持物流行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展,在此之前,普洛斯、阿里、萬科、平安等大型公司均已布局這一領(lǐng)域。
2015年6月4日,萬科在發(fā)布5月份銷售業(yè)績的同時,首次于公告中披露新增物流地產(chǎn)項目用地情況,并稱物流地產(chǎn)是產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)重點方向之一。
萬科品牌部人士日前公開表示,公司未來將在住宅和傳統(tǒng)商辦地產(chǎn)之外,積極拓展消費地產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)以及物流地產(chǎn)等業(yè)務(wù)。目前公司已分別正式在貴陽和武漢獲得兩個物流地產(chǎn)項目。
吃螃蟹的不止萬科一家。
近些年,國內(nèi)物流地產(chǎn)進入快速成長期。基于個人消費增長、電商崛起等所帶來旺盛的物流倉儲的需求,以及該產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定的收益、廣闊的發(fā)展空間,越來越多的房企趁物流地產(chǎn)市場需求旺盛積極進入、加快轉(zhuǎn)型、拓寬盈利渠道。在國內(nèi)市場上,不僅有平安、KKR、黑石、凱雷等金融界巨頭看好物流地產(chǎn),還有萬科、綠地、越秀等房企也將物流地產(chǎn)作為業(yè)務(wù)拓展的方向。
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倉儲需求強勁
多家房企紛紛進入物流地產(chǎn),看重的就是電商崛起等帶來的旺盛物流倉儲需求以及該產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定的收益、廣闊的發(fā)展空間。近兩年,我國電子商務(wù)的迅猛發(fā)展對倉儲物流需求形成直接的支撐。在電商物流對租賃需求的快速增加的背景下,物流倉儲的市場需求量將繼續(xù)保持強勁。
據(jù)克爾瑞統(tǒng)計,截至2014年5月,全國優(yōu)質(zhì)倉儲物業(yè)平均租金已連續(xù)18個季度上漲,倉儲物業(yè)投資回報率超過寫字樓、購物中心及高檔住宅,躍居物業(yè)市場第一,一線城市倉儲物業(yè)租金在未來15個季度還將繼續(xù)上漲。
這或許是萬科看好物流地產(chǎn)的原因之一。而在易居智庫研究中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進看來,萬科之所以能夠做物流地產(chǎn),其自信是源于對土地開發(fā)和資金回收的熟練程度。而且萬科本身有比較大的社區(qū)項目,后續(xù)通過物流產(chǎn)業(yè)園能夠把全國各地的市場需求進行串聯(lián),進而實現(xiàn)住房銷售外的第二層次經(jīng)營收入。
以萬科進駐的武漢為例,在2014年早期的采訪中,戴德梁行董事楊良軍分析稱,2013年到2015年,武漢將有239至286萬平方米的物流倉庫投入使用。預(yù)計到2017年,武漢高標(biāo)庫凈租金將達到每平方米26.8元/月。戴德梁行在2015年4月發(fā)布的研究報告稱,截至2014年年底,武漢高標(biāo)庫需求容量為1604萬平方米,市場潛力巨大。
北京建設(shè)營銷總監(jiān)、上海凡宜和倉儲有限公司常務(wù)副總經(jīng)理鄭衛(wèi)華透露,從目前國內(nèi)物流地產(chǎn)行情來看,市場還是供不應(yīng)求的。一般地段的倉儲項目的收益率至少能達到6%~8%,在一些好的地段收益率能做到更高。
2
創(chuàng)新“小股操盤”模式
在傳統(tǒng)行業(yè)劃分中,物流地產(chǎn)屬于工業(yè)地產(chǎn)范疇,主要面向制造商、電商、零售商、物流公司等客戶,以租金、管理費、服務(wù)費、土地升值等作為收入來源。
物流地產(chǎn)是典型的重資產(chǎn)運營。通常一個物流項目的培育期在3-5年,如果按照行業(yè)10%的回報率,等到物流項目收回投資,需10年之久。參與物流地產(chǎn)將占用企業(yè)較大的資金及精力。即使像萬科這樣資金實力雄厚的企業(yè),如果完全靠自身資金投入,也是做不了幾個物流項目的。
但在美國普洛斯模式下,通過與金融的對接,物流地產(chǎn)也可以實現(xiàn)輕資產(chǎn)運營。
例如,萬科物流將引入美國黑石集團作為股東,正是看中對方在全球房地產(chǎn)領(lǐng)域的物業(yè)收購、資產(chǎn)管理能力。在引入黑石基金戰(zhàn)略投資者之后,萬科有望實現(xiàn)普洛斯式輕資產(chǎn)模式:即萬科開發(fā)物流項目,由黑石收購,進行基金化運作,萬科保留項目長期運營權(quán),收取部分管理費用,并坐享基金分紅,也即萬科的“小股操盤”模式。
3
一超多強格局形成
實際上,早在2002年左右,美國物流地產(chǎn)巨頭普洛斯便進軍中國,而以寶灣、宇培為典型代表的本土物流地產(chǎn)運營商在2005年左右加強在該領(lǐng)域市場的投資、布局力度。
普洛斯進入中國市場的時間大概為2002年至2003年,此時正是地方政府引進外資企業(yè)的黃金階段??梢哉f,憑借引人矚目的外資身份以及地方政府的特殊禮遇,普洛斯在步入中國市場初期便迅速地掌握了大量對于物流地產(chǎn)運營商而言最為關(guān)鍵且最為基礎(chǔ)的資源,即在全國多地成功拿地。僅以普洛斯于2014年第二季度在華東地區(qū)的土地儲備情況看,在上海和江蘇的土地儲備皆超過2,000,000平方米,遙遙領(lǐng)先于其他市場競爭對手,領(lǐng)導(dǎo)地位難以動搖。不僅如此,普洛斯所推行的高端倉庫,因彌補了市場空白而迅速獲得一批高端客戶的認(rèn)可,進而產(chǎn)生了極大的市場影響力。
一些本土企業(yè)逐漸地學(xué)習(xí)普洛斯的市場運作模式,尤其在高端倉儲方面的經(jīng)驗,逐漸成為市場的后來居上者。以寶灣、宇培為典型代表的本土物流地產(chǎn)運營商在2005年左右相繼加強在該領(lǐng)域市場的投資、布局力度。除了積極地在不同區(qū)域拿地,他們也瞄準(zhǔn)了高端倉儲業(yè)務(wù),在借鑒普洛斯等外資企業(yè)的國際經(jīng)驗基礎(chǔ)之上,紛紛利用新物業(yè)形態(tài)撬動市場增長點。
2011年開始,京東、蘇寧先后通過重資產(chǎn)布局物流倉儲,2013年,阿里巴巴聯(lián)合銀泰、復(fù)星、順豐等共同組建“菜鳥網(wǎng)絡(luò)”,希望通過大數(shù)據(jù)來實現(xiàn)倉配管理和物流智能化,從而為電子商務(wù)企業(yè)、物流公司、倉儲企業(yè)、第三方物流服務(wù)商等各類企業(yè)提供平臺服務(wù)。
菜鳥網(wǎng)絡(luò)董事長馬云于2014年前后,與海南省委書記就三亞國際旅游島試驗區(qū)接洽,推進物流倉儲基地項目;此后又連續(xù)拜訪吉林、河北省。菜鳥投資方之一、前任銀泰投資董事長沈國軍也曾在公開場合透露,菜鳥早先已經(jīng)在杭州、金華、海寧、廣州、天津等地市成功拿下地塊。
作為地產(chǎn)界老大,萬科進軍物流領(lǐng)域并不算早。2014年5月16日,萬科借簽約河北廊坊項目宣布進軍物流地產(chǎn)。?2015年,萬科物流地產(chǎn)業(yè)務(wù)作為獨立事業(yè)部在集團內(nèi)獨立,5月,山東濟南空港現(xiàn)代物流服務(wù)基地項目正式簽約;6月初,中鐵物流集團與萬科在北京達成戰(zhàn)略合作協(xié)議;此外,萬科貴陽龍里物流項目和武漢陽邏物流項目的建筑面積分別為10.1萬平方米、7.6萬平方米。
據(jù)相關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計,目前地產(chǎn)界除了萬科、綠地、復(fù)星這樣的大公司,一些園區(qū)類的開發(fā)企業(yè)也在轉(zhuǎn)型做物流,如華夏幸福、東湖高新等。
DTZ戴德梁行董事、中國區(qū)工業(yè)及物流地產(chǎn)部主管蘇智淵表示:“正是由于本土物流地產(chǎn)運營商的謀變,使得其和除普洛斯之外的其他外資物流地產(chǎn)運營商之間,無論在建筑面積,還是市場份額,抑或是建造質(zhì)量等方面,旗鼓相當(dāng)、難分伯仲。由此,也形成現(xiàn)時中國物流地產(chǎn)的鮮明市場格局——一超多強。”
4
拿地難說易
商務(wù)部出臺的《關(guān)于促進商貿(mào)物流發(fā)展的實施意見》,無論是將商貿(mào)物流作為政策抓手,延伸到電商物流、冷鏈物流、綠色物流等物流形態(tài),還是對整合全國各物流公司系統(tǒng)平臺的考量,抑或是降低物流用地投資強度以及降低大宗商品倉儲設(shè)施用地稅收等問題的明確闡述,從中不難看出物流行業(yè)的大變革正在徐徐開啟,物流地產(chǎn)運營商的前期投入以及后期運營成本將大為下降。這不禁令人猜想,作為競爭力關(guān)鍵要素的物流地產(chǎn)拿地是否也將隨之變得更為容易?
其實,隨著政府對物流地產(chǎn)行業(yè)的重新認(rèn)知以及政策的重新調(diào)整,土地供應(yīng)的難度相比于此前大大提高。而這背后既有地方政府對當(dāng)?shù)刎斦杖氲默F(xiàn)實考量,也有中央政府和地方政府在不同層面的利益博弈。因此,借助系列新政,物流地產(chǎn)運營商如何順利地拿地不僅關(guān)切自身的市場競爭力,而且關(guān)系不同級別政府對經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略布局。
蘇智淵介紹:“大約從2009年開始,地方政府對物流地產(chǎn)的認(rèn)知和態(tài)度發(fā)生了鮮明變化,從曾經(jīng)的積極引入物流地產(chǎn)運營商到收緊對物流地產(chǎn)的土地供應(yīng)。這其中最為關(guān)鍵的原因是,相比于其他行業(yè),物流行業(yè)對當(dāng)?shù)囟愂盏呢暙I率較低。而將具有重要增值價值的土地出讓給物流地產(chǎn)運營商,勢必壓縮其他產(chǎn)業(yè)的增長空間,可能在不同程度上影響地方政府的財政收入。”
正是這種擔(dān)憂,也在一定程度上影響了中央和地方對支持包括物流地產(chǎn)在內(nèi)的整個物流行業(yè)的積極性。蘇智淵表示:“一方面,中央政府希望中國物流產(chǎn)業(yè)徹底從低端走向高端;另一方面,地方政府限于土地指標(biāo)的有限,難以衡量對物流行業(yè)的土地供給。雖然一些中央政策表達了對發(fā)展物流行業(yè)的戰(zhàn)略決心,但是具體在實踐中能夠?qū)ξ锪鞯禺a(chǎn)運營商拿地起到多大的推動作用,依然需要拭目以待。”
正是這種利益的博弈使得物流地產(chǎn)運營商遭遇了比以往更為困難的拿地瓶頸。這對于外資物流地產(chǎn)運營商而言更為嚴(yán)重。
蘇智淵認(rèn)為,物流地產(chǎn)運營商在和地方政府商談拿地之時,應(yīng)該和其他企業(yè)組成一個聯(lián)合體,以其他企業(yè)項目的物流服務(wù)配套商的身份出現(xiàn)。這些聯(lián)合企業(yè)可以在當(dāng)?shù)赝顿Y一些重要項目,投資的項目既能夠為地方政府創(chuàng)造符合期望的稅收收入,也可以有效使用物流地產(chǎn)運營商所提供的服務(wù)。
5
市場過熱或存風(fēng)險
各地的物流地產(chǎn)都處在蓬勃發(fā)展期。近年來,隨著京津“半小時經(jīng)濟圈”的步伐不斷加快,地處京津間的武清區(qū)就吸引了大型電商企業(yè)物流基地“安家落戶”。早在2012年,總投資30億元的阿里巴巴、總投資4億元的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、總投資20億元的亞馬遜等重點項目就已開建。
業(yè)內(nèi)人士分析,目前來看物流成本占到電商毛利的3%~5%,如果區(qū)域性物流基地建成后,可以將綜合物流成本壓縮至2%~4%。北去北京市區(qū)30公里,距首都國際機場65公里,南去天津市區(qū)60公里,距離天津國際機場75公里,距離天津新港105公里,正是如此便捷的商業(yè)“要塞”吸引了大型電商企業(yè)紛紛落戶武清。
不過,和住宅市場不同的是,物流地產(chǎn)領(lǐng)域已有大批外資大鱷提前布局。比如分析人士指出,上海倉儲用地市場三到五年內(nèi)呈現(xiàn)向好態(tài)勢,但隨著大量資本進入,可能會導(dǎo)致市場過熱,從而積蓄一定的風(fēng)險。
由于市場行情和宏觀經(jīng)濟運行情況的變化,倉儲用地價格的也存在變化周期,上一波行情是2000年到2008年,金融危機之后一兩年后走出低谷,而此波行情估計還有三到五年的發(fā)展趨勢,之后增速將會逐步放緩。
此外,從嚴(yán)格意義上來講,物流地產(chǎn)屬于倉儲用地,但是在實際操作過程中,工業(yè)用地和倉儲用地的界限比較模糊,隨著產(chǎn)業(yè)融合程度的加深,部分企業(yè)因為自身功能需求,自建廠房不用于生產(chǎn)制造,而用于倉儲物流,雖然目前來講這種方式是可操作的,但是土地性質(zhì)的模糊可能會在將來給企業(yè)帶來麻煩。
6
關(guān)鍵在運營
萬科作為中國最大的房地產(chǎn)業(yè),其一舉一動必然會引發(fā)媒體和大眾的關(guān)注。萬科進軍物流地產(chǎn)領(lǐng)域的步伐越來越明顯,表明了這家房地產(chǎn)巨頭對物流地產(chǎn)前景的基本判斷。
業(yè)內(nèi)專家分析,房地產(chǎn)拐點的出現(xiàn)正在加速房地產(chǎn)企業(yè)謀求多元化業(yè)務(wù)的步伐,而進軍物流地產(chǎn)能否為房地產(chǎn)企業(yè)增添新的利潤增長空間?對于此,業(yè)內(nèi)評論認(rèn)為,土地增值預(yù)期能夠為物流地產(chǎn)提供基本的利潤保障。而能否在物流地產(chǎn)領(lǐng)域成功掘金,還要看這些房地產(chǎn)企業(yè)能否成功運營物流地產(chǎn)。
中物天成咨詢規(guī)劃事業(yè)部總裁孔慶廣介紹:“物流地產(chǎn)與房地產(chǎn)的本質(zhì)區(qū)別是,物流地產(chǎn)能否成功,關(guān)鍵在于其功能定位和后期的招商運營。而房地產(chǎn)僅僅是選址、建設(shè)、銷售,從其運作程序來看,物流地產(chǎn)顯然比房地產(chǎn)更為復(fù)雜。“物流園區(qū)和商業(yè)、住宅不一樣,不僅僅是建幾個倉庫,更重要的是采用先進的管理模式,提供一系列增值服務(wù),包括人才培養(yǎng)、行政支援、信息服務(wù)、物流金融等全方位的服務(wù)。它追求的是一種持續(xù)而穩(wěn)定的利潤回報,因此后期招商運營要求具備更加專業(yè)、更加復(fù)雜的管理能力。”孔慶廣說。
其實,對于物流地產(chǎn)而言,黃金時代既是最為有利的時代,也是最具挑戰(zhàn)的時代,市場競爭的加劇、拿地成本的提高、客戶資源的稀釋等都影響著物流地產(chǎn)運營商的市場布局以及策略節(jié)奏。
而在目前,我國物流園區(qū)在開發(fā)運營過程中,政府、開發(fā)商、投資商、運營商及入駐園區(qū)的物流服務(wù)商角色混亂,職責(zé)不明,尤其是運營管理不善,園區(qū)內(nèi)企業(yè)惡意競爭,造成物流園區(qū)低水平、低效率運營,降低了其他企業(yè)的進駐意愿,進而導(dǎo)致物流園區(qū)空置率居高不下。國外經(jīng)驗,一個物流園區(qū)必須在5%以下的空置率才能保持10%的利潤匯報,因此,物流園區(qū)必須擁有強大的客戶資源和維持客戶的運營管理經(jīng)驗才能保持持續(xù)盈利。在這種情況下,運營模式更是決定物流地產(chǎn)成功與否的重要砝碼。
“低端非智慧倉儲物流業(yè)增長放緩,存量的物流地產(chǎn)一定要往智慧的方向發(fā)展,這樣才有價值。”地產(chǎn)投資專家、中房指數(shù)研究院院長陳晟分析。他建議,在這樣的物流地產(chǎn)里要很好的利用電商體系,O2O的模式,線上線下的模式。物流地產(chǎn)的前景很大,但是一定要緊靠物聯(lián)網(wǎng),因為結(jié)合產(chǎn)業(yè),結(jié)合人口,結(jié)合就業(yè)以及稅收的地產(chǎn)永遠有前景。
可以說,對于任何企業(yè)而言,要想從物流地產(chǎn)市場分得一杯羹,都比以往需要更大的市場耐力以及市場智慧。
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