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學(xué)術(shù)研究

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左手?jǐn)埿∶?右手牽京東 與格力差異化競(jìng)爭(zhēng) 美的集團(tuán)求索業(yè)績(jī)與估值同步

發(fā)布時(shí)間:2015-01-08 10:59:32 中國(guó)證券報(bào)

2014年是美的集團(tuán)整體上市之后的第一個(gè)完整年份,公司外延動(dòng)作頻頻:增持小天鵝,夯實(shí)洗衣機(jī)板塊;引入小米作為戰(zhàn)略投資者,開(kāi)啟白電圈新的合作模式;聯(lián)手京東推廣智能家居,雙方甚至定下銷(xiāo)售目標(biāo)——100億元(相當(dāng)于目前美的集團(tuán)總收入的十二分之一)。尤其是后兩個(gè)動(dòng)作,使得美的成為中國(guó)“觸網(wǎng)”最積極的白電公司。
  美的集團(tuán)作為“二線(xiàn)藍(lán)籌”的代表,整體上市之后,一掃前幾年的低迷,業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分優(yōu)異,但是二級(jí)市場(chǎng)估值表現(xiàn)卻相對(duì)滯后,始終難以擺脫市場(chǎng)對(duì)于家電行業(yè)整體悲觀的預(yù)期。有分析人士指出,當(dāng)前市道下,家電企業(yè)的估值下行已經(jīng)有限,美的集團(tuán)和小米的合作更在一定程度上厘清了傳統(tǒng)制造企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)公司的邊界,有望引導(dǎo)公司價(jià)值回歸。
  事實(shí)上,2014年下半年以來(lái),白電企業(yè)的復(fù)蘇勢(shì)頭已經(jīng)明顯,除美的之外,海爾也和恒大開(kāi)啟了重磅級(jí)的合作,可以說(shuō),白電企業(yè)正由“動(dòng)作逆襲”變?yōu)?ldquo;估值逆襲”。
  三大白電巨頭盈利指標(biāo)比較
  證券名稱(chēng)2013年ROE2013年銷(xiāo)售2013年銷(xiāo)售2008-2013年收入2008-2013年最新市盈率總市值(億)
 ?。〝偙?)毛利率(%)期間費(fèi)用率(%)復(fù)合增長(zhǎng)率(%)凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率(%)

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