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中國物流信息中心  武 威

中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2023年5月份中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為54.5%，較上月下降1.9個百分點；新訂單指數(shù)為49.5%，較上月下降6.5個百分點，兩指數(shù)均是連續(xù)2個月環(huán)比下降，對比來看，我國非制造業(yè)經(jīng)營活動仍保持恢復(fù)態(tài)勢，動能有所放緩；但需求端前期集中釋放后，新增需求接續(xù)力度有所不足。

多數(shù)行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)仍在較高水平，經(jīng)營活動平穩(wěn)恢復(fù)態(tài)勢未變。建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)雖較上月下降，但仍在58%以上高位運行，其中房屋建筑業(yè)、土木工程建筑業(yè)和建筑裝飾業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均在55%以上。數(shù)據(jù)變化表明，建筑業(yè)相關(guān)活動增速雖較上月放緩，但仍保持較快恢復(fù)。

與建筑業(yè)類似，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)雖較上月下降，但仍在53%以上的較好水平，顯示服務(wù)業(yè)平穩(wěn)恢復(fù)趨勢未變。細分行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，與大眾消費相關(guān)和數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)服務(wù)業(yè)均保持良好運行趨勢。零售業(yè)商務(wù)活動指數(shù)較上月明顯上升，保持在53%以上；餐飲業(yè)和住宿業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均在55%以上；鐵路運輸業(yè)和航空運輸業(yè)商務(wù)活動指數(shù)在60%以上。居民出行及日常消費仍處于較快恢復(fù)趨勢。電信運營和互聯(lián)網(wǎng)及信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的商務(wù)活動指數(shù)較上月均有不同程度上升，且均保持在60%以上，今年以來，這兩個行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均持續(xù)運行在55%以上，顯示在數(shù)字經(jīng)濟的持續(xù)推進下，信息服務(wù)業(yè)創(chuàng)新動能在不斷增強。

高基數(shù)疊加增量需求釋放不夠，新訂單指數(shù)明顯下降。5月份，新訂單指數(shù)由4月的56%快速下降至49.5%。下降原因，一方面是因為前期積壓需求集中釋放，環(huán)比基數(shù)提高。今年2月-4月，非制造業(yè)新訂單指數(shù)連續(xù)3個月運行在55%以上，顯示去年疫情壓抑的市場需求集中在這三個月強勁釋放。另一方面，也是因為新增需求釋放力度不足。企業(yè)調(diào)查顯示，反映市場需求不足的非制造業(yè)企業(yè)比重為52.6%，結(jié)束連續(xù)4個月環(huán)比下降走勢，創(chuàng)出年內(nèi)新高，企業(yè)對市場需求不足的感受度有所趨升。建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)新訂單指數(shù)較上月均有明顯下降。需求動能不足也導(dǎo)致價格上漲動力不足，銷售價格指數(shù)繼上月升至50%以上后，再次降至50%以下。

總體來看，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)雖連續(xù)2個下降，但指數(shù)水平仍在相對高位，同投資、大眾消費和新動能相關(guān)行業(yè)經(jīng)營活動均保持平穩(wěn)較快恢復(fù)態(tài)勢。在高基數(shù)和新增需求釋放動能不足的影響下，新訂單指數(shù)明顯下降，值得關(guān)注。從預(yù)期看，企業(yè)對未來市場預(yù)期保持相對樂觀，非制造業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)仍在60%以上。我們認為，市場的短期波動不改我國經(jīng)濟長期平穩(wěn)較快恢復(fù)趨勢。隨著穩(wěn)投資、促消費和穩(wěn)就業(yè)相關(guān)政策的持續(xù)加碼，新增需求動能也將逐步累積。下半年，隨著投資和消費需求潛力的進一步釋放，經(jīng)濟繼續(xù)平穩(wěn)復(fù)蘇仍可期待。