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據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布，2019年2月份全球制造業(yè)PMI為51.5%，較上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降4.5個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó)制造業(yè)增速放緩及歐洲制造業(yè)持續(xù)下滑導(dǎo)致全球制造業(yè)增速放緩。全球制造業(yè)PMI自2018年8月以來(lái)呈現(xiàn)波動(dòng)回落趨勢(shì)，本月創(chuàng)出近兩年新低，意味著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇呈現(xiàn)逐步放緩趨勢(shì)，下行壓力有所顯現(xiàn)。

在貿(mào)易摩擦存在不確定性的背景下，全球投資與貿(mào)易持續(xù)下滑，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)整體需求增長(zhǎng)放緩，成為制約全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要因素。出口疲弱是當(dāng)前各國(guó)普遍面臨的主要問(wèn)題。世界貿(mào)易組織（WTO）2月26日發(fā)布的全球貿(mào)易季度展望指數(shù)為96.3，創(chuàng)2010年3月以來(lái)新低。該指數(shù)低于100意味著全球貿(mào)易增速已經(jīng)低于趨勢(shì)水平。貿(mào)易摩擦帶來(lái)的后果或?qū)⒗^續(xù)發(fā)酵。一方面，全球各國(guó)企業(yè)基于不確定性預(yù)期，減少投資，導(dǎo)致需求放緩；另一方面，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，2018年各國(guó)企業(yè)加快完成業(yè)務(wù)布局，客觀上減少了2019年的需求。

分區(qū)域來(lái)看，呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：

亞洲制造業(yè)PMI繼續(xù)小幅回落，下行壓力顯現(xiàn)

2019年2月份，亞洲制造業(yè)PMI為49.8%，環(huán)比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)6個(gè)月小幅回落。亞洲制造業(yè)增速持續(xù)放緩，增長(zhǎng)面臨挑戰(zhàn)，下行壓力有所顯現(xiàn)。從主要國(guó)家看，日本、韓國(guó)為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體均連續(xù)回調(diào)，降幅超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)，成為拖累亞洲制造業(yè)PMI整體回落的主要因素。除日本、韓國(guó)外，其他國(guó)家制造業(yè)PMI波動(dòng)相對(duì)穩(wěn)定。印度和印度尼西亞等為代表的新興市場(chǎng)國(guó)家表現(xiàn)良好，制造業(yè)增速較上月有所加快；沙特為代表的能源類(lèi)國(guó)家也保持較快增長(zhǎng)，制造業(yè)PMI保持在55%以上的較高水平，且較上月有所上升。中國(guó)制造業(yè)PMI受春節(jié)因素影響，小幅回調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)至49.2%，主要表現(xiàn)在生產(chǎn)有所趨緩，但國(guó)內(nèi)需求擴(kuò)張，產(chǎn)成品庫(kù)存減少，市場(chǎng)價(jià)格回暖。細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)顯示，裝備制造業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)上升，大企業(yè)穩(wěn)中有進(jìn)，市場(chǎng)預(yù)期較為樂(lè)觀，積極因素有所顯現(xiàn)。

歐洲制造業(yè)PMI再創(chuàng)新低，持續(xù)下行

2019年2月份，歐洲制造業(yè)PMI較上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，降至50.4%，再次創(chuàng)出近兩年新低。從各國(guó)走勢(shì)看，大部分國(guó)家制造業(yè)PMI均有延續(xù)下降走勢(shì)。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，除法國(guó)制造業(yè)PMI小幅回升外，德國(guó)和英國(guó)制造業(yè)PMI均有下降。特別是德國(guó)制造業(yè)連續(xù)兩個(gè)月運(yùn)行在50%以下，環(huán)比下降2.1個(gè)百分點(diǎn)至47.6%，降幅進(jìn)一步擴(kuò)大。

歐洲制造業(yè)PMI自去年8月以來(lái)持續(xù)快速下行，意味著歐洲經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)在短期內(nèi)很難改變，出口訂單明顯下滑是造成歐洲制造業(yè)下滑的主要因素之一，反映出全球投資和貿(mào)易下滑對(duì)歐洲制造業(yè)活動(dòng)的影響更為明顯。除了貿(mào)易摩擦影響外，英國(guó)脫歐等歐洲本土地緣政治的不穩(wěn)定也是造成內(nèi)部需求增長(zhǎng)乏力的重要因素。歐洲制造業(yè)的持續(xù)下滑降低了歐洲各國(guó)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。以德國(guó)為例，德國(guó)中小企業(yè)聯(lián)合會(huì)調(diào)查顯示，超過(guò)半數(shù)的企業(yè)家預(yù)測(cè)德國(guó)降至明年陷入經(jīng)濟(jì)衰退。面對(duì)當(dāng)前持續(xù)下滑的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，歐洲央行將采取更為積極的貨幣政策來(lái)提振市場(chǎng)信心。

美洲制造業(yè)PMI回調(diào)，增速有所放緩

2019年2月份，美洲制造業(yè)PMI較上月回落1.9個(gè)百分點(diǎn)至53.9%，美洲制造業(yè)仍保持較快增長(zhǎng)，但增速較上月有所放緩。從主要國(guó)家看，美國(guó)和加拿大制造業(yè)PMI較上月均有回調(diào)，是拉動(dòng)本月美洲制造業(yè)PMI回調(diào)的主要因素。

ISM報(bào)告顯示，2019年2月，美國(guó)制造業(yè)PMI較上月回落2.4個(gè)百分點(diǎn)至54.2%。分項(xiàng)指數(shù)顯示，美國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)、需求和就業(yè)活動(dòng)增速均有不同程度放緩。特別是市場(chǎng)需求明顯放緩，新訂單指數(shù)由上月的60.5%降至54.8%。綜合指數(shù)變化，美國(guó)制造業(yè)整體保持較快增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)動(dòng)能有所減弱。美國(guó)減稅等一系列財(cái)政政策的實(shí)施繼續(xù)支撐美國(guó)制造業(yè)保持較快增長(zhǎng)，隨著政策效應(yīng)逐步減弱，貿(mào)易摩擦對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)沖擊逐步顯現(xiàn)，美國(guó)制造業(yè)增速繼續(xù)加快的步伐或?qū)⒂兴种?。根?jù)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，高盛預(yù)計(jì)一季度美國(guó)GDP增速將有所下降。受投資和出口增速回落的影響，加拿大經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)3個(gè)月環(huán)比下降。

澳洲制造業(yè)PMI連續(xù)上升，增速有所加快

2019年2月，澳大利亞制造業(yè)PMI較上月回升1.5個(gè)百分點(diǎn)至54%，連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比上升，表明制造業(yè)增速較上月有所加快，但指數(shù)水平仍明顯低于2018年63.1%的同期水平。澳洲制造業(yè)增速加快有利于澳洲經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)保持較快發(fā)展。但指數(shù)水平低于去年同期，反映出澳洲經(jīng)濟(jì)增速整體有所趨緩。據(jù)路透社報(bào)道，2018年四季度澳大利亞的企業(yè)利潤(rùn)和工資增長(zhǎng)較弱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能有所減弱。同時(shí)，澳洲樓市下滑或?qū)⒗^續(xù)制約澳洲經(jīng)濟(jì)，特別是制造業(yè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)活動(dòng)的增長(zhǎng)。

非洲制造業(yè)PMI連續(xù)回落，增速有所放緩

2019年2份，非洲制造業(yè)PMI為51.1%，較上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)。從主要國(guó)家看，尼日利亞、南非和埃及等主要國(guó)家制造業(yè)PMI均有不同程度回落。指數(shù)變化顯示，本月非洲制造業(yè)活動(dòng)出現(xiàn)了較為明顯的回調(diào)，增速有所放緩。但非洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍具潛力，世界各國(guó)均在探索與非洲國(guó)家展開(kāi)多領(lǐng)域合作。特別是非洲大陸自貿(mào)協(xié)定將會(huì)給非洲在區(qū)域和國(guó)際貿(mào)易中帶來(lái)積極影響。