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非制造業(yè)經(jīng)濟活動保持高位運行態(tài)勢
——從CFLP非制造業(yè)PMI解讀當前經(jīng)濟形勢
中國物流信息中心

2010年9月，中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的中國非制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）商務活動狀況指數(shù)為61.7%，環(huán)比上升1.6個百分點。該指數(shù)自7月份連續(xù)三個月保持在60%以上，且均高于去年同期水平。由于非制造業(yè)沒有綜合指數(shù)，通常以商務活動狀況指數(shù)來反映非制造業(yè)經(jīng)濟總體變化。因此，我們認為，近期非制造業(yè)經(jīng)濟活動保持在高位運行的良性區(qū)間內(nèi)。一方面，季節(jié)性因素導致本月經(jīng)濟活動繼續(xù)保持高位；另一方面，國家在調整經(jīng)濟結構的過程中，逐步提升第三產(chǎn)業(yè)的投資比重，也促成了非制造業(yè)經(jīng)濟活動的發(fā)展。
    從各主要指數(shù)的具體變化看，本月非制造業(yè)經(jīng)濟呈現(xiàn)如下特點：
    1.市場經(jīng)營活動保持活躍
    本月，商務活動指數(shù)在60%以上繼續(xù)運行，顯示出市場經(jīng)營活動保持了較為活躍的狀態(tài)。在三大行業(yè)中，建筑業(yè)和消費性服務業(yè)是保持市場活躍的主要行業(yè)。其中，建筑業(yè)的經(jīng)營活動在前期需求和季節(jié)因素的帶動下，表現(xiàn)最好。其商務活動指數(shù)達到69.5%，環(huán)比上升3.6個百分點。
    而在雙節(jié)預期的帶動下，本月消費性服務業(yè)的活動也出現(xiàn)了較為明顯的提升。其商務活動指數(shù)達到60.1%，環(huán)比和同比均有所上升。推動消費性服務業(yè)發(fā)展的直接動力來自于零售、住宿和餐飲等行業(yè)經(jīng)營活動的良好表現(xiàn)。
    本月生產(chǎn)性服務業(yè)的經(jīng)營活動雖然環(huán)比有所下降，但仍保持在59.9%的水平。該指數(shù)自今年3月份以來一直保持在58%以上的高位運行，且均高于去年同期水平?？梢娚a(chǎn)性服務業(yè)的變化在推動非制造業(yè)整體發(fā)展過程中也起到了十分重要的作用。
    2.國內(nèi)市場需求小幅攀升
    伴隨著市場經(jīng)營活動的逐步活躍，國內(nèi)市場需求在近期延續(xù)小幅攀升的態(tài)勢。本月，新訂單指數(shù)達到56.9%，環(huán)比小幅上升0.7個百分點，已經(jīng)連續(xù)3個月保持環(huán)比上升的態(tài)勢。
    在三大行業(yè)中，建筑業(yè)的新訂單指數(shù)仍保持在60%以上的高位運行，同時生產(chǎn)性服務業(yè)的新訂單指數(shù)則保持在57%以上的水平運行，本月提升0.1個百分點。而消費性服務業(yè)的新訂單指數(shù)達到55.4%，環(huán)比提升2個百分點，連續(xù)3個月出現(xiàn)環(huán)比上升，有效帶動了國內(nèi)市場整體需求的提升。
    3.外部市場需求波動前行
    本月，新出口訂單指數(shù)保持在50%以上，達到51.4%，環(huán)比小幅下降了0.8個百分點。今年3月以來，新出口訂單指數(shù)一直保持在50%以上，但環(huán)比變化有升有降。說明我國非制造業(yè)市場外部需求呈現(xiàn)波動前行的態(tài)勢。
    非制造業(yè)外部市場需求的變化主要受世界經(jīng)濟變化，特別是發(fā)達國家經(jīng)濟變化的影響。而目前世界經(jīng)濟整體保持復蘇態(tài)勢，二次探底的風險較小，但復蘇的速度仍然趨緩。這意味著我國外部市場需求增長在短期內(nèi)仍面臨增速放慢的壓力。
    本月在非制造業(yè)PMI指數(shù)的變化中，仍有兩方面的問題需進一步關注：
    1.中間投入價格指數(shù)持續(xù)走高
    本月，中間投入價格指數(shù)達到60.5%，環(huán)比上升1.2個百分點。這是該指數(shù)自今年4月達到64.0%以后，第二次上升至60%以上。從環(huán)比變化看，該指數(shù)連續(xù)3個月保持了上升趨勢。企業(yè)反映情況顯示，因原材料價格的上漲而導致企業(yè)經(jīng)營成本的增加已經(jīng)成為當前各行業(yè)面臨的主要問題，反映最明顯的是建筑業(yè)、住宿業(yè)和餐飲業(yè)。
    一方面，在節(jié)能減排的壓力下，各地拉閘限電導致鋼材、水泥等原材料價格的上升，增加了建筑企業(yè)的采購成本；另一方面，食品等原材料價格的不斷上漲又增加了諸如住宿和餐飲業(yè)之類的消費性服務業(yè)的經(jīng)營成本，壓縮了企業(yè)的利潤空間。此外，勞動力成本的上升也成為近期拉動企業(yè)成本上升的重要因素。中間投入價格的變化意味著市場潛在的通脹壓力依然較大，需要進一步觀察。
    2.房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)反彈
    本月，房地產(chǎn)行業(yè)PMI各主要指數(shù)變化顯示房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)了反彈。表現(xiàn)在，商務活動指數(shù)達到55.3%，環(huán)比回升7.3個百分點，顯示供給端有所放量；新訂單指數(shù)達到51.0%，環(huán)比回升6.3個百分點，說明市場需求有所反彈；收費價格指數(shù)達到53.7%，環(huán)比增加4.7個百分點，意味著市場價格有一定程度的上升。
    但從房地產(chǎn)市場變化看，政府對房地產(chǎn)市場調控的態(tài)度依然堅決，在已有房地產(chǎn)政策的基礎上，又聯(lián)合多部委出臺了包括：“暫停發(fā)放第三套房貸款”、“貸款購房首付比例調整至30%”、“消費性貸款禁止用于購買住房”、“加快推進房地稅改革試點，并逐步擴大到全國”、“10月1日起出售自有住房并在1年內(nèi)重新購房的納稅人不減免個稅”等多項調控組合拳。因此，未來房地產(chǎn)市場仍將延續(xù)著調整格局，行業(yè)活動下行壓力增大，反彈能否持續(xù)有待觀察。
    總體上看，當前非制造業(yè)經(jīng)濟活動保持高位運行，市場需求小幅攀升。在建筑業(yè)仍保持活躍的情況下，服務業(yè)活動水平的提升帶動了非制造業(yè)活動的整體發(fā)展。進入四季度，中共十七屆五中全會以及中央經(jīng)濟工作會議的召開，將對未來五年以及明年的經(jīng)濟及政策給予重要指示。市場普遍預期政府調控的重心將會由“保增長”逐步轉向“調結構”和“控通脹”。在這樣的背景下，促進消費、培育新的經(jīng)濟增長點將會是政府政策調控的重點。而服務業(yè)作為調結構的主要產(chǎn)業(yè)將會得到更為有效的推動和發(fā)展，其對非制造業(yè)經(jīng)濟的提升作用或將在PMI指數(shù)的變化中進一步體現(xiàn)出來。