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隨著國內(nèi)快遞行業(yè)的競爭日趨白熱化，快遞行業(yè)資本化趨勢已勢不可擋。國內(nèi)民營快遞代表“四通一達(dá)”陸續(xù)上市后，作為國內(nèi)最大的國營物流企業(yè)中國郵政，也終于按捺不住，計劃正式開啟IPO之路。

中國郵政上市有了時間表

8月20日，在中國郵政與中國鐵塔戰(zhàn)略合作簽約儀式上，剛剛上任一月的中國郵政董事長劉愛力表示：郵政EMS將在明年引入戰(zhàn)略投資者，啟動IPO，確保三年之內(nèi)成功上市。劉愛力沒有透露更多其他上市細(xì)節(jié)。

在順豐、申通、圓通和韻達(dá)通過借殼登陸資本市場，中通赴美上市后，我國頭部快遞企業(yè)梯隊中，目前只有“國家隊”EMS沒有完成上市了。如今，EMS在多年沖擊IPO失利后，終于有了一個明確的時間表。

業(yè)內(nèi)專家表示，郵政EMS上市有助于其做強(qiáng)做大，也有助于快遞業(yè)由資本競爭轉(zhuǎn)為對人才、技術(shù)、服務(wù)、營銷的快遞行業(yè)規(guī)律競爭，更好的服務(wù)國家“一帶一路”倡議、鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略等。同時，在順豐、三通一達(dá)、百世等民營快遞企業(yè)已完成上市的情況下，郵政EMS如成功上市也將意味著我國“BESTY”快遞航母在資本層面完成最后一塊拼圖，中國快遞行業(yè)也將由此進(jìn)入新的發(fā)展階段。

在去年“兩會”期間，國家郵政局局長馬軍勝首次提出“BESTY”構(gòu)想，計劃在2020年打造出若干家具備參與國際市場競爭能力的航母級企業(yè)。如今，快遞“BESTY”的框架體系已初具雛形。“BESTY”中，S代表順豐，T指中通、圓通和申通，Y指韻達(dá)，E指EMS，B指百世。

中國郵政的坎坷上市路

早在2011年8月，中國郵政集團(tuán)旗下中郵速遞就向證監(jiān)會提交了上市申請，2012年5月4日，中國郵政速遞物流股份有限公司IPO上會獲通過，但隨后因沒有按時提交自查報告而被中止審查。

2013年7月，經(jīng)過系列整改后的EMS重新通過發(fā)審會，但隨后由于招股書審計和關(guān)聯(lián)交易隱患問題等，中郵速遞又主動撤回IPO申報材料。由此至今，EMS未能成功上市。

究其原因，業(yè)界人士表示，此前的EMS還不具備上市的條件。首次申請IPO時，中郵速遞曾因盈利能力不足而受到質(zhì)疑。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院快遞產(chǎn)業(yè)研究分析師陳紹峰曾表示，中郵速遞毛利率大概為7%左右，凈利率不到5%，而一般物流企業(yè)的凈利率在10%左右，速遞業(yè)務(wù)還要稍微高一些。

同時，EMS上市還存在體制上的問題。其市場化程度不夠，且市場份額、盈利能力等都未達(dá)到上市的條件。

EMS再度沖擊IPO，三年內(nèi)上市目標(biāo)能否達(dá)成？

在中國郵政EMS計劃明年引入戰(zhàn)略投資，重啟IPO后，目前市場最關(guān)注的應(yīng)該是中國郵政將整體上市還是分拆EMS單獨上市。

10年前，中國郵政集團(tuán)啟動速遞物流業(yè)務(wù)專業(yè)經(jīng)營改革，并在2010年完成股份制改造。目前，中國郵政集團(tuán)已形成中郵速遞、郵政業(yè)務(wù)、郵儲銀行三大業(yè)務(wù)板塊。

此前快遞專家趙小敏曾表示，中國郵政旗下中國郵儲銀行已經(jīng)在港股上市，如果中國郵政整體上市，將會對集團(tuán)旗下業(yè)務(wù)形成協(xié)同發(fā)展，發(fā)揮金融優(yōu)勢。而中國郵政旗下本身已有殼資源湘郵科技，不排除會采取借殼的方式登錄資本市場。“由于中國郵政的特殊性，上市會走綠色通道，最終以什么方式上市會是最大的懸念。”

作為快遞領(lǐng)域“國家隊”成員，EMS給人的一貫印象是“貴”和“慢”。中郵集團(tuán)內(nèi)部人士曾在接受媒體采訪時表示，EMS運(yùn)輸路由設(shè)計的僵化和不合理屢見不鮮。除此之外，EMS也面臨體制問題。這些都對EMS的上市造成了一定威脅。

隨著電子商務(wù)的發(fā)展，我國快遞行業(yè)發(fā)展突飛猛進(jìn)。民營快遞企業(yè)也早已走出了蠻荒時代，以優(yōu)質(zhì)高效的服務(wù)迅速瓜分市場，民營企業(yè)的迅速發(fā)展讓EMS倍感壓力。據(jù)國家郵政局發(fā)布的2017年郵政行業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報顯示，民營快遞企業(yè)市場份額為92.2%，EMS的市場份額進(jìn)一步萎縮。

為了解決“貴”和“慢”的問題，加強(qiáng)市場競爭力，EMS也屢次進(jìn)行戰(zhàn)略改革，降價提速以爭取市場。隨著各大快遞物流巨頭發(fā)力生鮮冷鏈物流，入局即時配送，EMS也緊跟緊跟民營快遞企業(yè)步伐，發(fā)力智慧物流。去年4月，EMS殺入生鮮冷鏈配送領(lǐng)域，曾試水“極速鮮”生鮮電商。

EMS上市，意味著將要打破固有的思維模式，拓寬眼界思路，對標(biāo)國內(nèi)外一流企業(yè)。但不可否認(rèn)，要想在競爭日益激烈的快遞市場站穩(wěn)腳跟，實現(xiàn)從跟跑向并跑、領(lǐng)跑跨越，中國郵政EMS還有很長的路要走。