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易到作為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)專車行業(yè)的先行者，由于滴滴、Uber等的野蠻擴(kuò)張，在2015年陷入低谷。同年10月，樂視汽車以7億美元獲得易到70%的股權(quán)，成為易到的控股股東。資本市場上這樣的交易，當(dāng)然是雙方各有商業(yè)算盤。

對樂視來說，有了在汽車和互聯(lián)網(wǎng)出行上的完整布局對發(fā)展自己的電動汽車還是非常有幫助的；對易到而言，樂視為易到帶來了資金和生態(tài)資源，如樂視手機(jī)可幫助易到觸及用戶，提升在自己的市場競爭力。然而，這場資本合作并沒有達(dá)到預(yù)期的效果，相反矛盾不斷、“互撕”升級。

在這件事上，作為局外人很難說清孰是孰非，是分利不均激化矛盾，還是其他因素所致，我們都不得而知。但可以看到的是如今局面已讓司機(jī)們手里的白條難以兌現(xiàn)，以及乘客打車難度增大。那么，在極受資本青睞的物流行業(yè)，我們能從此事中能看到些了什么？

資本，現(xiàn)在的確很青睞物流業(yè)

如今，物流行業(yè)諸多企業(yè)為了自己的商業(yè)目的，在資本市場上你追我趕，不是完成融資，就是正走在融資的路上，幾乎每月都有好幾樁大額融資事件。

1月，同城貨運平臺貨拉拉宣布已完成3000萬美元B輪融資；

2月，以“專人直送，更快更安全”著稱的閃送公司，宣布完成C輪5000萬美元融資；

3月，上?？靷}完成B輪融資，金額近2億元人民幣，創(chuàng)下智能倉儲機(jī)器人行業(yè)單筆最高融資紀(jì)錄；

4月，汽車整車物流綜合服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)平臺“運車管家”宣布完成了A輪數(shù)千萬人民幣的融資；

……

不可否認(rèn)，許多物流企業(yè)都十分受資本青睞，類似以上的融資還在繼續(xù)上演。他們站在資本的肩膀上微笑著，展望著自己美好的未來。但不得不說，資本是一把雙刃劍。所以，用好了錦上添花；用不好則會傷人傷己。因為，融資不是募集慈善籌款，也不是無私捐助，而是一種需要為注資者產(chǎn)生價值的投資。

物流企業(yè)到底怎么和資本和睦？

資本的介入可以讓物流企業(yè)快速完成產(chǎn)業(yè)鏈上下游的整合，完成生態(tài)圈的布局；同時，企業(yè)通過對資本進(jìn)行有效的運作，以迅速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，增大與競爭對抗衡的砝碼。

縱觀近兩年比較火的幾大企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，幾乎沒有一家不是以某一種或幾種資本運營方式發(fā)展和壯大起來的。當(dāng)然，受資本青睞的前提是自身在某一方面有過硬的價值。但另一方面過多的資本介入讓企業(yè)產(chǎn)生一種浮躁、掙快錢的心態(tài)。

而且一旦走上資本的道路，企業(yè)就需擔(dān)負(fù)更大的社會責(zé)任。對標(biāo)的資產(chǎn)的質(zhì)量、未來發(fā)展的前景，及其對公司整體的影響，雖進(jìn)行了程序性的計量，但其中存在的隱患很難完全根除，未來的變數(shù)也難以料定。同時過度依賴資本的風(fēng)險極大。一旦被撤資或缺乏后續(xù)資本補(bǔ)血，后果便不堪設(shè)想。在這里不得不提到曾經(jīng)的民營快遞大佬——宅急送。

宅急送：撤資致使元氣大傷

曾一度計劃收購順豐的宅急送在2008年以前可謂意氣風(fēng)發(fā)，極其受資本的青睞。不斷介入的資本讓宅急送在規(guī)模、員工、網(wǎng)點布局、基礎(chǔ)設(shè)施等方面迅速壯大，業(yè)務(wù)量也節(jié)節(jié)攀升，不斷創(chuàng)下新高。但在宅急送正布局小件快遞業(yè)務(wù)需大量資金時，卻趕上2008年金融危機(jī)，原本計劃入資的幾大公司宣布放棄投資。

這樣局面下，宅急送不僅上市計劃被擱淺，而且小件快遞業(yè)務(wù)不能迅速接力，老業(yè)務(wù)前期被持續(xù)抽血也幾乎無法承受，宅急送陷入總收入增長停滯，項目物流業(yè)務(wù)萎縮，進(jìn)退兩難的境地。在逐漸度過危機(jī)后，宅急送已元氣大傷。當(dāng)再次晃過神來看來眼前的市場時，已經(jīng)不再是自己的天下了。三通一達(dá)的迅速崛起，順豐的強(qiáng)大市場占有力，讓宅急送業(yè)務(wù)量不斷被壓縮，曾經(jīng)的老大就這樣逐漸被“邊緣化”了。

除此以外，還有藥給力、美味七七、神盾快運等均因后續(xù)資本難持續(xù)“補(bǔ)血”，導(dǎo)致資金鏈斷鏈，而不得不忍痛暫停業(yè)務(wù)，甚至宣布破產(chǎn)。

藥給力：融資失敗主營業(yè)務(wù)暫停

去年5月，O2O“藥給力”市場總監(jiān)連佳星在其個人公眾號中宣布其主營業(yè)務(wù)“1小時送藥業(yè)務(wù)”于2015年5月18日關(guān)閉。追溯導(dǎo)致其業(yè)務(wù)關(guān)停的關(guān)鍵原因是，融資失敗導(dǎo)致藥給力資金鏈斷裂，已與某家傳統(tǒng)藥企達(dá)成投資協(xié)議，但仍“放了鴿子”。

連佳星表示，2015年12月至第二年5月，已確定投資的一家傳統(tǒng)藥企的臨時變卦讓藥給力無法迅速調(diào)整，所以關(guān)停業(yè)務(wù)是必然的選擇。

美味七七：資金鏈斷裂停止運營

2013年5月，脫離正大集團(tuán)的正大天地正式更名為美味七七。在此后的一年中，美味七七經(jīng)歷了最為艱難的調(diào)整過渡期，但規(guī)模、毛利率、周轉(zhuǎn)率等數(shù)據(jù)都頗為靚麗，這樣的優(yōu)勢吸引了資本市場的關(guān)注。亞馬遜、紅杉資本等均對美味七七表現(xiàn)出極大的興趣。

就在亞馬遜入股后，美味七七做得最多的是擴(kuò)充倉儲點，推進(jìn)團(tuán)購模式，以及1小時速時送業(yè)務(wù)。但這些業(yè)務(wù)在過快、過猛的推進(jìn)中，不斷丟失了美味七七原本積累的供應(yīng)鏈和毛利掌控上的優(yōu)勢，也造成其平均每單毛利偏低，很難確保對生鮮冷鏈建設(shè)的持續(xù)投入。

此后，人事的頻繁變動讓美味七七再難回到以前吸引眾多資本的狀況，而成為一顆燙手的洋芋。被資本不看好的美味七七不久后便陷入“欠債、欠薪”的漩渦。資本難持續(xù)、資金鏈斷鏈，美味七七難逃倒閉、被收購的命運。

青年菜君：投資突發(fā)“跳票”致急性崩盤

成立于2014年3月的青年菜君，以主打線上購菜、線下提貨的半成品凈菜O2O服務(wù)，風(fēng)靡一時，曾先后獲得梅花天使、九合創(chuàng)投、平安鼎創(chuàng)等多家機(jī)構(gòu)的投資，頁因資本的熱捧一度成為生鮮半成品行業(yè)的代名詞。

然而，一切都在2016年8月戛然而止。因為，投資方臨時“跳票”導(dǎo)致其“急性崩盤”并進(jìn)行破產(chǎn)清算。據(jù)了解，青年菜君已經(jīng)完成了3輪融資。

而這一次在完成新一輪融資，并開始針對融資金額開啟新一輪業(yè)務(wù)部署時，其中一家投資機(jī)構(gòu)在投資條款清單以及交割協(xié)議都已完成的情況下，因為自身內(nèi)部原因臨時“跳票”，導(dǎo)致青年菜君來不及做針對此類突發(fā)情況的應(yīng)急預(yù)算，導(dǎo)致發(fā)生欠薪、欠債現(xiàn)象。

物流企業(yè)資本運作，仍需綜合考量

資本能助力企業(yè)迅速崛起，也能讓企業(yè)淪為被交易的棋子，關(guān)鍵是對資本如何考量與運用。

就如國內(nèi)起步最早的一批民營快遞公司之一的天天快遞，2010年5月份，海航集團(tuán)1億元注資天天快遞，獲得其60%的股權(quán)，并且組建海航天天快遞有限公司，但是這個大主顧并沒有特別重視，導(dǎo)致市場份額斷崖式下滑；2012年，原申通集團(tuán)總裁奚春陽以1.6億元的價格接過天天快遞60%的股權(quán)，業(yè)務(wù)量大大增加，一度謀求上市。

但在中國競爭激烈的民營快遞市場，天天快遞并未實現(xiàn)上市動作，而是又轉(zhuǎn)身全部賣給了蘇寧，但這一次卻賣出了42.5億元。據(jù)悉，蘇寧出此高價收購的原因是，這幾年天天快遞完善的快遞網(wǎng)絡(luò)及成熟的快遞物流能力，能夠很好地強(qiáng)化蘇寧物流最后一公里配送能力。

為何說是高價？六年前海航以1億元收購天天60%股份，天天的估值是1.67億元；四年前，奚春陽以1.6億元接過60%股份，天天的估值是2.67億元。到現(xiàn)在，四年時間，天天快遞的估值翻了16倍。

從這些案例中，我們都不難看出，要發(fā)揮資本這把劍的長處需全面考量，方能玩得轉(zhuǎn)。走上資本這條路，就要在發(fā)展和轉(zhuǎn)型中，認(rèn)真審視自身的定位，讓資本助力企業(yè)發(fā)展，使產(chǎn)品和服務(wù)成為主旋律，而不是過度依賴資本，否則傷人傷己，也終將被資本所吞噬。