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中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2022年3月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.5%，較上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，落入50%以下。結(jié)合分項(xiàng)指數(shù)和行業(yè)PMI來(lái)看，受國(guó)內(nèi)多地疫情散發(fā)和地緣政治沖突等短期因素的影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)中供給沖擊、成本上升、需求收縮和預(yù)期轉(zhuǎn)弱的壓力有所加大，經(jīng)濟(jì)增速整體有所回調(diào)。但基礎(chǔ)原材料行業(yè)有所回升，對(duì)經(jīng)濟(jì)有一定穩(wěn)定作用。

供應(yīng)鏈運(yùn)行受阻，供給沖擊壓力增加。3月份，受國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)以及國(guó)際地緣政治沖突持續(xù)等短期因素影響，我國(guó)制造業(yè)供應(yīng)鏈運(yùn)行受阻，導(dǎo)致供給沖擊壓力增加。生產(chǎn)指數(shù)較上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)至49.5%，在連續(xù)4個(gè)月運(yùn)行在50%以上后落入收縮區(qū)間，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)增速有所放緩。從行業(yè)來(lái)看，裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)較上月均有明顯下降。

具體來(lái)看，影響主要如下：一是進(jìn)口原材料有所收緊。地緣政治沖突和國(guó)外疫情持續(xù)擴(kuò)散影響到國(guó)際市場(chǎng)上部分原材料產(chǎn)品的供給，我國(guó)進(jìn)口相應(yīng)有所減少，進(jìn)口指數(shù)較上月下降1.7個(gè)百分點(diǎn)至46.9%。進(jìn)口減少主要集中于裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)，三大行業(yè)的進(jìn)口指數(shù)均較上月明顯下降。二是物流承壓運(yùn)行。受疫情多點(diǎn)散發(fā)影響，國(guó)內(nèi)物流面臨成本上升和通暢程度下降等問題，同時(shí)地緣政治對(duì)進(jìn)出口物流也有較大影響，如中歐班列存在開行數(shù)量減少或改道運(yùn)行壓力。企業(yè)調(diào)查顯示，反映物流成本高的企業(yè)比重較上月上升7.5個(gè)百分點(diǎn)至43%，為近10年以來(lái)最高水平。三是就業(yè)活動(dòng)有所放緩。國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)對(duì)勞動(dòng)力上崗作業(yè)也有所影響。從業(yè)人員指數(shù)較上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)至48.6%。

原材料價(jià)格高漲，企業(yè)成本壓力加大。地緣政治沖突導(dǎo)致國(guó)際大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)，我國(guó)制造業(yè)相關(guān)原材料價(jià)格也快速上漲，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)較上月上升6.1個(gè)百分點(diǎn)至66.1%的高位，企業(yè)調(diào)查顯示，反映原材料成本高的企業(yè)比重較上月上升2.6個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月保持在60%以上。從行業(yè)來(lái)看，制造業(yè)供應(yīng)鏈上各行業(yè)價(jià)格普遍上升，基礎(chǔ)原材料行業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)較上月上升 10個(gè)百分點(diǎn)，裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)的購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)均上升超過3個(gè)百分點(diǎn)。

需求收縮壓力上升，經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力減弱。3月份，國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)直接影響到市場(chǎng)需求，地緣政治沖突和市場(chǎng)價(jià)格上升對(duì)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求也有所抑制，結(jié)合來(lái)看，市場(chǎng)需求有所收縮，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力減弱。制造業(yè)出廠價(jià)格指數(shù)較上月上升2.6個(gè)百分點(diǎn)至56.7%，連續(xù)3個(gè)月上升。新訂單指數(shù)較上月明顯下降1.9個(gè)百分點(diǎn)至48.8%，在短暫回升至50%以上后再次回落至收縮區(qū)間。新出口訂單指數(shù)為 47.2%,較上月明顯下降1.8個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了兩連升走勢(shì)。

從行業(yè)來(lái)看，裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)的市場(chǎng)需求收縮均較為明顯。裝備制造業(yè)的新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)均較上月下降超過3個(gè)百分點(diǎn)至49%以下，從進(jìn)口指數(shù)變化來(lái)看，裝備制造業(yè)受地緣政治沖突和大宗商品價(jià)格上升影響較大，如沖突導(dǎo)致芯片和電池原材料以及原油供給波動(dòng)，價(jià)格上升，從而推高了新能源車價(jià)格和汽車使用成本，一定程度上抑制了居民購(gòu)車需求。高技術(shù)制造業(yè)的市場(chǎng)需求也明顯收縮，其中新出口訂單指數(shù)下降超過6個(gè)百分點(diǎn)，出口收縮尤為明顯，表明外部需求波動(dòng)較大。消費(fèi)品行業(yè)受疫情影響較大，國(guó)內(nèi)終端消費(fèi)活動(dòng)有所放緩，國(guó)外需求也繼續(xù)收緊。消費(fèi)品行業(yè)新訂單指數(shù)較上月下降超過4個(gè)百分點(diǎn)至49%以下，新出口訂單指數(shù)也較上月下降接近4個(gè)百分點(diǎn)。

短期因素仍在持續(xù)，企業(yè)預(yù)期轉(zhuǎn)弱。當(dāng)前國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)仍在持續(xù)，國(guó)際地緣政治沖突尚未得到實(shí)質(zhì)性緩和，企業(yè)預(yù)期有所轉(zhuǎn)弱。采購(gòu)量也有所收縮。采購(gòu)量指數(shù)較上月下降2.2個(gè)百分點(diǎn)至48.7%。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)較上月下降3個(gè)百分點(diǎn)至55.7%。但相比2021年四季度均值53.9%，當(dāng)前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)仍處于較好水平，企業(yè)預(yù)期整體保持相對(duì)樂觀。

基礎(chǔ)原材料行業(yè)回升，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)有所支撐?；A(chǔ)原材料行業(yè)PMI為49.5%，較上月上升1.2個(gè)百分點(diǎn)。供給方面，盡管面臨原材料價(jià)格高漲的壓力，基礎(chǔ)原材料行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)仍保持穩(wěn)中有增，對(duì)經(jīng)濟(jì)有所支撐?；A(chǔ)原材料行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)較上月上升3.9個(gè)百分點(diǎn)至50.1%。值得一提的是，盡管裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)等同樣存在原材料價(jià)格上漲壓力，但這三大行業(yè)的購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)均低于基礎(chǔ)原材料行業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)超過10個(gè)百分點(diǎn)，表明基礎(chǔ)原材料行業(yè)內(nèi)部消化了一部分成本壓力，重要原材料和初級(jí)產(chǎn)品保供穩(wěn)價(jià)相關(guān)政策取得較好成效。需求方面，國(guó)內(nèi)制造業(yè)中下游行業(yè)對(duì)基礎(chǔ)原材料需求整體穩(wěn)定，同時(shí)地緣政治沖突導(dǎo)致相關(guān)國(guó)家產(chǎn)能波動(dòng)、出口減少，部分國(guó)外需求向我國(guó)轉(zhuǎn)移。基礎(chǔ)原材料行業(yè)的新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)分別較上月上升0.6和1.5個(gè)百分點(diǎn)至48.6%和48.1%。

綜合來(lái)看，3月份，受疫情多點(diǎn)散發(fā)和地緣政治沖突等短期因素的影響，經(jīng)濟(jì)增速有所回調(diào)，但經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍有穩(wěn)定基礎(chǔ)。一是基礎(chǔ)原材料行業(yè)回升對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的支撐作用將持續(xù)穩(wěn)定；二是多個(gè)行業(yè)逐步進(jìn)入產(chǎn)銷旺季，市場(chǎng)供需有回升空間，企業(yè)也保持相對(duì)樂觀；三是國(guó)家穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤力度很大，多項(xiàng)政策協(xié)同發(fā)力靠前發(fā)力，對(duì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定支撐效用將逐步顯現(xiàn)。隨著疫情的逐步緩解，后期經(jīng)濟(jì)將走向平穩(wěn)，市場(chǎng)主體應(yīng)保持充分信心。