由中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)調(diào)查、發(fā)布的2018年12月份中國(guó)大宗商品指數(shù)為98.9%,較上月回落0.7個(gè)百分點(diǎn),市場(chǎng)景氣度持續(xù)低迷。各分項(xiàng)指數(shù)中,供應(yīng)指數(shù)和庫(kù)存指數(shù)有所回落,銷(xiāo)售指數(shù)自低位微幅回升。從指數(shù)的變化情況來(lái)看,2018年12月份CBMI兩連跌至近十個(gè)月的低點(diǎn),表明當(dāng)前國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)下行壓力進(jìn)一步加大。特別是反映商品供應(yīng)端的供應(yīng)指數(shù)和庫(kù)存指數(shù)雖有所回落,但顯示商品整體供應(yīng)量仍在增加,只是增速有所放緩,而反映需求端的銷(xiāo)售指數(shù)雖觸底反彈,但商品銷(xiāo)售量仍在下降,僅是降幅較上月有所收窄,可見(jiàn)當(dāng)前市場(chǎng)供需兩端極度不均衡,商品供大于求的格局仍在延續(xù)。進(jìn)入2019年1月份,受天氣影響,預(yù)計(jì)市場(chǎng)需求將進(jìn)一步銳減,疊加資金面或更加緊張,我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)仍將延續(xù)下行格局,商品價(jià)格仍有回落空間。
供應(yīng)增速繼續(xù)回落。2018年12月份,大宗商品供應(yīng)指數(shù)較上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn),為100.6%,連續(xù)兩個(gè)月回落。從該指數(shù)的變化情況來(lái)看,由于北方地區(qū)污染天氣頻繁,環(huán)保限產(chǎn)力度增強(qiáng),導(dǎo)致部分商品產(chǎn)量下降,商品供應(yīng)增速持續(xù)回落。從各主要商品來(lái)看,本月供應(yīng)增速繼續(xù)回落主要是受到鋼鐵和成品油供應(yīng)減少的影響。2018年12月份,鋼鐵和成品油供應(yīng)量較上月分別減少2.1%和1.5%,鋼鐵供應(yīng)量時(shí)隔三個(gè)月后再現(xiàn)回落格局,成品油供應(yīng)量減少則是時(shí)隔四個(gè)月再度出現(xiàn)。本月鐵礦石和化工供應(yīng)量較上月分別增長(zhǎng)1.4%和2.8%,但增速分別減緩2.5和1.3個(gè)百分點(diǎn);汽車(chē)供應(yīng)量較上月增長(zhǎng)3.7%,增速加快1.7個(gè)百分點(diǎn);原煤和有色金屬供應(yīng)量受產(chǎn)量增加的影響,本月止跌回升,較上月分別增長(zhǎng)0.8%和2.3%。
終端需求依然低迷。2018年12月份,大宗商品銷(xiāo)售指數(shù)止跌反彈至97.0%,較上月微幅回升0.2個(gè)百分點(diǎn)。從該指數(shù)的變化情況來(lái)看,本月指數(shù)雖觸底回升,但整體銷(xiāo)售量仍處于下降通道中,僅是降幅較上月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn),顯示由于全國(guó)低溫雨雪天氣增多,市場(chǎng)終端需求依然低迷,企業(yè)采購(gòu)需求持續(xù)萎縮。各主要商品中,除有色金屬和汽車(chē)銷(xiāo)售量有所增長(zhǎng),原煤銷(xiāo)售量增速繼續(xù)加快外,其余品種繼續(xù)呈現(xiàn)持續(xù)下滑的態(tài)勢(shì)。本月鋼鐵、鐵礦石、成品油和化工銷(xiāo)售量較上月分別減少7.1%、6.6%、1.9%和1.2%;原煤銷(xiāo)售量較上月增加3.4%,增速較上月加快2.3個(gè)百分點(diǎn);有色金屬和汽車(chē)銷(xiāo)售量較上月分別增長(zhǎng)1.6%和2.9%。
庫(kù)存增速繼續(xù)減緩。2018年12月份,大宗商品庫(kù)存指數(shù)兩連降至100.4%,較上月回落2.1個(gè)百分點(diǎn),指數(shù)跌至近七個(gè)月以來(lái)的最低。本月庫(kù)存指數(shù)出現(xiàn)明顯回落,我們認(rèn)為一方面受產(chǎn)品產(chǎn)量減少的影響,另一方面也和前期持續(xù)疊加的庫(kù)存量基數(shù)較高有關(guān)。商品庫(kù)存量連續(xù)七個(gè)月呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),僅是增速出現(xiàn)變化,表明當(dāng)前國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)庫(kù)存仍處于積壓態(tài)勢(shì),商品庫(kù)存壓力依然較大。從各主要商品的庫(kù)存情況來(lái)看,本月鋼鐵和原煤庫(kù)存有所下降,有色金屬庫(kù)存止跌回升,其余品種均呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),但增速均出現(xiàn)不同程度的減緩。本月鋼鐵和原煤庫(kù)存量較上月分別減少2.8%和2.2%;有色金屬庫(kù)存量較上月增加0.1%;鐵礦石、成品油、化工和汽車(chē)庫(kù)存量較上月分別增長(zhǎng)3.5%、1.1%、3.6%和2.9%,但增速分別減緩1.6、1.3、2.4和4.8個(gè)百分點(diǎn)。
商品價(jià)格降幅擴(kuò)大。2018年12月份,大宗商品市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比下降3.0%,延續(xù)上月明顯下降走勢(shì),降幅較上月擴(kuò)大0.9個(gè)百分點(diǎn),同比下降3.0%。從主要行業(yè)來(lái)看,五大類(lèi)商品均有不同程度下跌。其中,成品油價(jià)格跌幅最為顯著,達(dá)到8.4%;黑色金屬、有色金屬、原煤和化工較上月分別下跌5.4%、1.0%、0.5%和3.2%。
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