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由中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)調(diào)查、發(fā)布的2018年8月份中國(guó)大宗商品指數(shù)（CBMI）為100.5%，指數(shù)連續(xù)四個(gè)月下跌至六個(gè)月以來(lái)的最低，商品供應(yīng)和銷售增速雙雙回落，而庫(kù)存增速進(jìn)一步加快，市場(chǎng)淡季特征顯現(xiàn)。展望9月份國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)，我們認(rèn)為商品價(jià)格有望走出先抑后揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，這主要是需要消化前期價(jià)格快速、大幅上漲，而基本面的變化沒(méi)有跟上的壓力。不過(guò)，隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的逐步到來(lái)，疊加環(huán)保限產(chǎn)的影響，有望小幅去庫(kù)存，商品價(jià)格有望在消化壓力和利空消息后繼續(xù)攀升。
一、供應(yīng)增速持續(xù)減緩
2018年8月份，國(guó)內(nèi)大宗商品供應(yīng)量較上月增長(zhǎng)0.1%，增速回落1.4個(gè)百分點(diǎn)，增速連續(xù)三個(gè)月出現(xiàn)回落，顯示環(huán)保督查政策直接影響到企業(yè)生產(chǎn)，商品產(chǎn)量增速不斷下降。當(dāng)前國(guó)家環(huán)保施壓區(qū)域擴(kuò)大化，第二階段從津京冀地區(qū)延伸到汾渭平原11市，受此影響多地生產(chǎn)企業(yè)環(huán)保限產(chǎn)，市場(chǎng)新資源供給相對(duì)偏低，因此市場(chǎng)供應(yīng)增速持續(xù)減緩。不過(guò)，隨著近期商品價(jià)格止跌回升，商品生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)高位，預(yù)計(jì)短期內(nèi)供應(yīng)量難以出現(xiàn)較大降幅。此外，雖商品供應(yīng)增速持續(xù)回落，但整體供應(yīng)量已經(jīng)連續(xù)六個(gè)月呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，近期增速回落也可視為是因基數(shù)偏高所致，市場(chǎng)供應(yīng)壓力依然較大。從各主要商品來(lái)看，本月除成品油和有色金屬供應(yīng)有所增加外，其余品種供應(yīng)量均出現(xiàn)不同程度的下降。
 

1、鋼鐵供應(yīng)開(kāi)始減少
2018年8月份，鋼鐵供應(yīng)量較上月減少1.3%，時(shí)隔五個(gè)月后再現(xiàn)供應(yīng)量減少的格局，顯示高溫多雨天氣以及環(huán)保停限產(chǎn)政策對(duì)鋼鐵生產(chǎn)的抑制作用開(kāi)始顯現(xiàn)。從鋼廠生產(chǎn)情況來(lái)看，8月份鋼鐵行業(yè)PMI生產(chǎn)指數(shù)為50.0%，環(huán)比下降6.7個(gè)百分點(diǎn)，為近六個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)，可見(jiàn)鋼廠生產(chǎn)熱情減退，生產(chǎn)增速有所趨緩。從當(dāng)前鋼市的供給情況來(lái)看，我們認(rèn)為9月份供給有望穩(wěn)中有降，這主要是基于環(huán)保限產(chǎn)仍將制約供給的釋放。雖然唐山7月出臺(tái)的限產(chǎn)在8月底結(jié)束，但由于唐山8月空氣質(zhì)量排名仍處于倒數(shù)第一，不排除9月繼續(xù)限產(chǎn)。近日市場(chǎng)傳言，近期唐山市政府某文件提到，由于唐山市空氣質(zhì)量排名較差，或于9月1日提前執(zhí)行采暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)，鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)比例不低于50%，其他工業(yè)企業(yè)擴(kuò)大停產(chǎn)比例和范圍。據(jù)了解，目前鋼廠大多暫未接到限產(chǎn)通知，但部分鋼廠表示之前確實(shí)有此消息傳聞。此外，唐山市近期啟動(dòng)的重污染應(yīng)急響應(yīng)減排措施包括：鋼鐵企業(yè)燒結(jié)機(jī)、豎爐、石灰窯限產(chǎn)50%，生產(chǎn)的燒結(jié)機(jī)壓減風(fēng)門限產(chǎn)20%。而河南安陽(yáng)地區(qū)的8月底限產(chǎn)對(duì)9月的供給也產(chǎn)生影響。汾渭地區(qū)也加入限產(chǎn)行列。再有，檢修也時(shí)有出現(xiàn)，比如南鋼一座高爐自9月1日停產(chǎn)檢修3個(gè)月，每日影響鐵水5000噸；鞍鋼、本鋼等也都加入檢修行列。因此，從供應(yīng)端來(lái)看，環(huán)保政策是近期影響鋼市供應(yīng)波動(dòng)的主要因素之一，環(huán)保政策力度的加大導(dǎo)致鋼鐵生產(chǎn)量減少，供應(yīng)偏緊的局面將持續(xù)。
2、成品油供應(yīng)有所增加
2018年8月份，國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)供應(yīng)量較上月大幅增加7.4%，顯示國(guó)內(nèi)成品油產(chǎn)量增加，市場(chǎng)供應(yīng)較為充裕。7月份，鎮(zhèn)海煉化共計(jì)300萬(wàn)噸/常減壓裝置復(fù)工，而呼和浩特、華北石化依然處于檢修中，共計(jì)1000萬(wàn)噸/常減壓裝置仍處停工狀態(tài)。國(guó)內(nèi)主營(yíng)單位前期檢修煉廠陸續(xù)復(fù)工，開(kāi)工率穩(wěn)步上漲，7月份國(guó)內(nèi)原油加工量有所上漲，成品油供應(yīng)整體趨升。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年7月份國(guó)內(nèi)原油加工量為5075.0萬(wàn)噸，較6月份增長(zhǎng)1.95%，同比上漲11.6%。7月份國(guó)內(nèi)汽油產(chǎn)量為1188.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加4%，同比增加12.3%；國(guó)內(nèi)柴油產(chǎn)量為1445.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.5%，同比減少2.0%。7月份國(guó)內(nèi)多地處于“蒸煮模式”高溫加上臺(tái)風(fēng)天氣極大的利空柴油需求恢復(fù)，煉廠調(diào)整柴油產(chǎn)出率，柴油產(chǎn)量減少。進(jìn)入9月份，從成品油供應(yīng)端來(lái)看，與8月相比，華北石化500萬(wàn)噸/年常減壓裝置、大慶石化950萬(wàn)噸/年常減壓裝置和遼河石化250萬(wàn)噸/年常減壓裝置依舊處于檢修狀態(tài)，另外金陵石化自九月起200萬(wàn)噸/年常減壓裝置進(jìn)入檢修，而克拉瑪依石化檢修的600萬(wàn)噸/年常減壓裝置計(jì)劃于9月中復(fù)工。預(yù)計(jì)9月份國(guó)內(nèi)煉廠原油加工量?jī)H是小幅增加，成品油市場(chǎng)整體供應(yīng)增長(zhǎng)有限。
二、需求增速有所減緩
2018年8月份，大宗商品銷售量較上月增長(zhǎng)0.2%，但增速較上月減緩2.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示受高溫多雨天氣的影響，終端采購(gòu)需求表現(xiàn)略差。不過(guò)，從8月下旬開(kāi)始受氣溫稍降影響，工地加快施工節(jié)奏，且部分工地資金相對(duì)寬松，采購(gòu)需求有所釋放。另外，1-7月份房地產(chǎn)投資、新開(kāi)工面積、土地購(gòu)置面積同比分別增長(zhǎng)10.2%、3.0%、11.3%。此外，近期國(guó)家加大基礎(chǔ)建設(shè)投資，多省高鐵、城軌等項(xiàng)目接連獲批，疊加9月份處于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，綜合分析，預(yù)計(jì)9月份國(guó)內(nèi)采購(gòu)需求或?qū)②呄蚝棉D(zhuǎn)。
 

1、鋼市需求略顯低迷
2018年8月份，鋼鐵銷售指數(shù)為99.4%，較上月回落4.4個(gè)百分點(diǎn)，顯示因高溫多雨天氣較多，戶外施工難度較大，鋼市終端采購(gòu)需求表現(xiàn)略差。從監(jiān)測(cè)的滬市終端線螺采購(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)看，8月份滬市線螺終端日均采購(gòu)量下降18.35%，降幅明顯。不過(guò)，9月份是傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前7月房地產(chǎn)施工面積和新開(kāi)工面積同比分別增長(zhǎng)3%和14.4%，增幅仍在提高，在高溫消退和雨水減少的9月，地產(chǎn)用鋼將有增長(zhǎng)表現(xiàn)；前7月我國(guó)新接船舶訂單量和手持訂單量繼續(xù)增長(zhǎng)，造船完工量降幅收窄；基建施工的條件也進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，近來(lái)多個(gè)省市召開(kāi)有關(guān)會(huì)議加快布局，積極提高有效投資，實(shí)施基建補(bǔ)短板，一系列重大基建項(xiàng)目獲批。鋼鐵新訂單指數(shù)從下半年開(kāi)始走出了一波上漲，并于7月份達(dá)到年內(nèi)峰值，8月份維持在高位運(yùn)行，表明，下半年以來(lái)鋼鐵生產(chǎn)及流通企業(yè)銷量、訂單量回升，企業(yè)對(duì)后市信心提升，采購(gòu)意愿在增強(qiáng)。所以，預(yù)計(jì)9月份鋼市需求仍值得期待，有望出現(xiàn)先穩(wěn)后增、穩(wěn)中略升的現(xiàn)象。
2、鐵礦石銷售增速持續(xù)回落
2018年8月份，鐵礦石銷售指數(shù)為100.4%，該指數(shù)連續(xù)四個(gè)月呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，顯示當(dāng)前鐵礦石銷售增速持續(xù)回落。從市場(chǎng)情況來(lái)看，鐵礦石銷售增速持續(xù)回落主要受制于燒結(jié)限產(chǎn)政策，在限產(chǎn)方案中，今年的方案特別增加了“配套燒結(jié)、焦?fàn)t”等設(shè)備同步停限產(chǎn)，對(duì)礦石需求負(fù)面影響增大。從后期情況來(lái)看，我們認(rèn)為鐵礦石需求或?qū)⒗^續(xù)回落，這主要是當(dāng)前考慮到政策趨嚴(yán)的態(tài)勢(shì)，不排除今年9-10月份限產(chǎn)或會(huì)提前開(kāi)啟。目前全國(guó)高爐開(kāi)工率和河北省高爐開(kāi)工率均維持低位波動(dòng)，預(yù)計(jì)9月份及三季度的開(kāi)工率依然保持低位運(yùn)行，難有大的增幅。
3、成品油需求回升
2018年8月份，成品油銷售指數(shù)為110.5%，為2017年11月份以來(lái)的最高，顯示8月份國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)需求繼續(xù)增加，銷售企業(yè)接單情況良好。8月份，國(guó)內(nèi)多地氣溫依舊偏高，支撐汽油終端需求，但是臺(tái)風(fēng)接二連三的襲擊江浙滬，甚至北上突襲了華北地區(qū)。因此出行受限，汽油批發(fā)環(huán)節(jié)購(gòu)銷受阻。不過(guò)隨著外盤接連上漲，部分業(yè)者積極備貨，油市交投一度好轉(zhuǎn)，汽油需求良好。柴油方面，雖然仍有高溫天氣，但時(shí)至下旬，三伏天結(jié)束，戶外基建工程等開(kāi)工率逐漸上漲；而且8月份沿海休漁季也陸續(xù)到期。因此柴油市場(chǎng)需求整體較上月有提升。進(jìn)入9月份，“金九銀十”國(guó)內(nèi)汽油市場(chǎng)購(gòu)銷或有好轉(zhuǎn)。秋高氣爽，局部地區(qū)高溫模式下線，中秋節(jié)亦會(huì)提振市民出行，汽油需求看好。柴油方面，工礦、基建等戶外工程開(kāi)工率有望提升，繼而支撐柴油需求回暖，加之進(jìn)入傳統(tǒng)的需求旺季，業(yè)者操作心態(tài)也將向好，備貨需求增加。整體來(lái)看，9月份國(guó)內(nèi)成品油需求仍將繼續(xù)增加。
4、有色金屬銷售減少
2018年8月份，有色金屬銷售量較上月減少1.3%，時(shí)隔五個(gè)月后再度顯現(xiàn)下降趨勢(shì)，市場(chǎng)淡季需求較為低迷。從市場(chǎng)情況來(lái)看，受價(jià)格走高的影響，下游終端采購(gòu)積極性整體不高，觀望情緒濃厚，和有色金屬相關(guān)的產(chǎn)品產(chǎn)量均出現(xiàn)不同程度的下降。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月份國(guó)內(nèi)銅材和鋁材產(chǎn)量分別為148.6萬(wàn)噸和413.8萬(wàn)噸，較6月份分別減少5.5%和7.4%；當(dāng)月空調(diào)、電冰箱和洗衣機(jī)產(chǎn)量分別為1718.8萬(wàn)臺(tái)、651.6萬(wàn)臺(tái)和532.4萬(wàn)臺(tái)，較6月份分別減少19.5%、14.0%和5.3%。不過(guò)，近期房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)良好給有色金屬的需要帶來(lái)一定的支撐，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-7月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)10.2，增速較1-6月提高0.5%。1-7月房屋新開(kāi)工面積同比增長(zhǎng)14.4%，增速提高2.6個(gè)百分點(diǎn)。土地購(gòu)置面積同比增長(zhǎng)11.3%，增速比1-6月份提高4.1個(gè)百分點(diǎn)。土地成交價(jià)款增長(zhǎng)21.9%，增速提高1.6個(gè)百分點(diǎn)?？梢钥闯觯康禺a(chǎn)開(kāi)發(fā)投資在7月份整體回暖，各項(xiàng)指標(biāo)都有較為明顯的增長(zhǎng)，這也為后期市場(chǎng)需求回升帶來(lái)了較強(qiáng)的動(dòng)力。與此同時(shí)，8月份國(guó)家開(kāi)始加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的補(bǔ)短板力度，一些路網(wǎng)建設(shè)，中西部區(qū)高鐵投建、城市內(nèi)軌道建設(shè)等加速上碼?？偟膩?lái)看，國(guó)內(nèi)貨幣政策表現(xiàn)寬松，下半年基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域加大投入，房地產(chǎn)延續(xù)較好，由此可見(jiàn)，9月份有色金屬終端采購(gòu)需求有望轉(zhuǎn)好。
三、商品庫(kù)存持續(xù)上升
2018年8月份，大宗商品庫(kù)存量較上月增加1.7%，增速較上月加快0.7個(gè)百分點(diǎn)，顯示商品庫(kù)存持續(xù)累積，庫(kù)存壓力不斷加大。各主要商品中，除成品油庫(kù)存繼續(xù)下降外，其余品種均呈現(xiàn)不同程度的上升，其中，鋼鐵和汽車庫(kù)存止跌回升，原煤庫(kù)存增幅進(jìn)一步加大。
 

 
1、鋼鐵庫(kù)存開(kāi)始回升
2018年8份，鋼鐵庫(kù)存指數(shù)止跌反彈，升至近五個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn)，本月鋼鐵庫(kù)存量較上月增加2.9%，顯示因需求低迷，當(dāng)前鋼市庫(kù)存開(kāi)始積壓。據(jù)西本新干線監(jiān)測(cè)庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日，國(guó)內(nèi)主要鋼材品種庫(kù)存總量為1000.85萬(wàn)噸，較7月末增加7.25萬(wàn)噸，增幅0.73%，較去年同期增加24.6萬(wàn)噸，增幅2.51%。本月主要是螺紋和熱軋庫(kù)存總體下降，線材、冷軋和中板庫(kù)存略有增加。從鋼廠庫(kù)存來(lái)看，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截止8月上旬末，重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫(kù)存為1194.16萬(wàn)噸，比上一旬增加50.57萬(wàn)噸，增幅為4.42%。較7月上旬末增加36.7萬(wàn)噸，增幅為3.17%。較去年同期減少28.25萬(wàn)噸，降幅為2.31%。與去年同期相比較，全國(guó)鋼材市場(chǎng)庫(kù)存增加24.6萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存減少28.25萬(wàn)噸，市場(chǎng)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存合計(jì)較去年同期減少52.85萬(wàn)噸，而上月為減少70.02萬(wàn)噸。
2、原煤庫(kù)存壓力持續(xù)加大
2018年8月份，原煤庫(kù)存指數(shù)為105.4%，該指數(shù)三連升至近七個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn)，顯示原煤庫(kù)存持續(xù)增加，庫(kù)存壓力持續(xù)加大。從目前煤炭市場(chǎng)來(lái)看，主要呈現(xiàn)三個(gè)特點(diǎn)：一是近期重點(diǎn)煤礦庫(kù)存開(kāi)始增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到8月20日，全國(guó)主要產(chǎn)煤省部分重點(diǎn)煤礦產(chǎn)量完成6991萬(wàn)噸，環(huán)比增加75萬(wàn)噸，增長(zhǎng)1.1%，同比增加210萬(wàn)噸，增長(zhǎng)3.1%，增加產(chǎn)量的企業(yè)集中于山西、陜西、黑龍江、內(nèi)蒙古，煤炭生產(chǎn)情況已經(jīng)持續(xù)好轉(zhuǎn)；二是中轉(zhuǎn)地港口庫(kù)存緩慢回升，近日秦皇島港口煤炭庫(kù)存開(kāi)始呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)。截至8月30日秦港存煤總量623萬(wàn)噸，較上周同期回升15萬(wàn)噸，漲幅為2.47%。隨著天氣好轉(zhuǎn)，秦皇島港口進(jìn)出作業(yè)恢復(fù)正常，在無(wú)鐵路例常天窗檢修下，日均調(diào)進(jìn)量環(huán)比上漲，帶動(dòng)港口整體場(chǎng)存緩慢回升；三是下游電廠煤炭供給充裕。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，8月24日-8月30日，沿海六大電廠（浙電、上電、粵電、國(guó)電、大唐、華能）電煤平均庫(kù)存總量1493.74萬(wàn)噸，較上周回升25.6萬(wàn)噸，漲幅1.74%。六大電廠平均日耗總量69.46萬(wàn)噸，較上周回落3.93萬(wàn)噸，跌幅為5.34%。截至8月30日，沿海六大電廠煤炭庫(kù)存為1518.09萬(wàn)噸，日耗煤量69.19萬(wàn)噸，可用天數(shù)22.3天。本周隨著氣溫降低，沿海六大電廠日耗持續(xù)位于68萬(wàn)噸附近運(yùn)行，后續(xù)電廠機(jī)組陸續(xù)進(jìn)入檢修階段，采購(gòu)進(jìn)程將繼續(xù)放緩，預(yù)計(jì)短期電廠采購(gòu)仍有剛需為主。從當(dāng)前市場(chǎng)情況來(lái)看，目前各環(huán)節(jié)庫(kù)存均較充足，且后續(xù)隨著高溫范圍逐漸減退，下游耗煤需求將會(huì)轉(zhuǎn)向回落，目前來(lái)看供需環(huán)境相對(duì)寬松。
3、汽車庫(kù)存有所增加
2018年8月份，汽車庫(kù)存指數(shù)止跌反彈，至101.1%，顯示汽車庫(kù)存量有所回升。8月份，受開(kāi)學(xué)季及地方車展影響，部分地區(qū)終端銷量有所提升，一些觀望需求得到消化，但整體市場(chǎng)并未出現(xiàn)回暖跡象。另外，南方部分地區(qū)消費(fèi)者受傳統(tǒng)習(xí)俗影響不在農(nóng)歷七月買車，一定程度上影響了8月份南方經(jīng)銷商庫(kù)存的消化。據(jù)中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的最新一期“中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）顯示，2018年8月汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為52.2%，環(huán)比下降1.7個(gè)百分點(diǎn)，同比上升5.1個(gè)百分點(diǎn)，庫(kù)存預(yù)警指數(shù)位于警戒線之上。該指數(shù)已連續(xù)8個(gè)月高于警戒線，顯示經(jīng)銷商整體經(jīng)營(yíng)狀況欠佳。另外，值得注意的一點(diǎn)是，2018年前8個(gè)月汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)表現(xiàn)雖與2016年及2017年的狀況基本一致，但前兩年這一指數(shù)均在8月份降至警戒線之下，尤其是2017年，自8月起這一指數(shù)更是連續(xù)5個(gè)月低于警戒線，而2018年8月該指數(shù)卻仍然高于警戒線，可見(jiàn)經(jīng)銷商仍然面臨著較大的庫(kù)存壓力。9月份，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，并且有八月十五傳統(tǒng)節(jié)日，經(jīng)銷商9月市場(chǎng)需求或好于8月，經(jīng)營(yíng)狀況將有所好轉(zhuǎn)，但不確定因素仍然較多，預(yù)計(jì)后期整體庫(kù)存仍將處于高位，市場(chǎng)供應(yīng)壓力依然較大。
從以上情況來(lái)看，8月份國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)淡季特征顯現(xiàn)，特別是受天氣等因素影響市場(chǎng)終端需求轉(zhuǎn)弱，導(dǎo)致商品庫(kù)存壓力進(jìn)一步加大。9月份，隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季到來(lái)，環(huán)保督查進(jìn)一步高壓，加之當(dāng)前政府正在著力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，積極財(cái)政政策疊加基建投資增速加快，市場(chǎng)供需基本面短期向好，商品價(jià)格在高位具有較強(qiáng)支撐，特別是鋼鐵、有色金屬、成品油等商品價(jià)格仍有上行空間，而煤炭?jī)r(jià)格則因基本面繼續(xù)轉(zhuǎn)弱仍有下行壓力。
1、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)具備平穩(wěn)增長(zhǎng)基礎(chǔ)
中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2018年8月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.3%，較上月小幅回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)25個(gè)月位于榮枯線以上，顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)穩(wěn)定。從主要分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，生產(chǎn)量指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)等環(huán)比上升，表明制造業(yè)市場(chǎng)需求增速仍處于相對(duì)較好水平，生產(chǎn)增速穩(wěn)中有升，吸納就業(yè)情況好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)信心較好，經(jīng)濟(jì)短期下行壓力有所緩解，表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)具備平穩(wěn)發(fā)展基礎(chǔ)。目前我國(guó)正在著力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，釋放新的需求增長(zhǎng)點(diǎn)，京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)建設(shè)等國(guó)家戰(zhàn)略與“一帶一路”的對(duì)接，更是推動(dòng)我國(guó)形成了陸海內(nèi)外聯(lián)動(dòng)、東西雙向互濟(jì)的開(kāi)放新格局，為接下來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)動(dòng)力源。預(yù)期制造業(yè)將分享政策紅利，其規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張、結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、質(zhì)量持續(xù)改善的發(fā)展趨勢(shì)明朗。
2、市場(chǎng)需求將逐步釋放
隨著高溫多雨季趨于結(jié)束，大宗商品市場(chǎng)終端需求或?qū)⑦M(jìn)入旺季，目前部分需求已開(kāi)始逐步釋放。首先，中共中央明確提出，要加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板的力度，近期多地已公布下半年補(bǔ)短板重大項(xiàng)目投資計(jì)劃，規(guī)模有數(shù)萬(wàn)億元，這些項(xiàng)目將引致巨量的鋼材需求；其次，今年房地產(chǎn)投資超出預(yù)期，在年中淡季時(shí)房地產(chǎn)對(duì)鋼材、有色金屬等需求出現(xiàn)一定的壓縮，這部分需求將在下半年集中釋放；再次，下游市場(chǎng)對(duì)大宗商品需求呈現(xiàn)多樣化趨勢(shì)，來(lái)自油氣管線、造船和新能源風(fēng)電等的需求將會(huì)增加。需求擴(kuò)張將為大宗商品市場(chǎng)“金九銀十”奠定良好的基礎(chǔ)。
3、環(huán)保工作將持續(xù)影響大宗商品市場(chǎng)
日前，生態(tài)環(huán)境部下發(fā)《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案》意見(jiàn)征詢稿，江蘇省政府辦公廳印發(fā)《關(guān)于加快全省化工鋼鐵煤電行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》，唐山發(fā)布限產(chǎn)升級(jí)計(jì)劃，“藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”高排放產(chǎn)業(yè)限制區(qū)域不再僅限于京津冀及周邊，增加了長(zhǎng)三角一市三省、汾渭平原等區(qū)域，涉及城市數(shù)量從此前的2+26個(gè)增加至80個(gè)。這一系列政策表明，環(huán)保督查工作將持續(xù)強(qiáng)執(zhí)行，并直接影響大宗商品生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)，預(yù)期供應(yīng)量將會(huì)有所減少。